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论何种交易策略，总会有人持相反观点。但即便以金融市场非赢即输的标准衡量，中国仍是全球最具争议的投资对象之一。对于如此庞大的一个经济体而言，投资者的预期几乎总是出现严重分化。随着2015年的展开，一些人认为中国经济在经历了多年的高速增长后注定将下滑。他们给出的理由是发电量较低，甚至铁路运输量也表明中国经济没有政府数据反映出来的那么强劲。
看好中国的投资者微妙地暗示中国的领导人将带领经济走高，他们刺激经济的策略会让美联储应对金融危机的手法看上去很小儿科。没有人谈论过中国政府具体会采取什么措施，但私下里有人指出，中国政府的官员可以拿起电话命令全国的银行买入房地产或者采取任何必要措施来支撑经济。
对于中国2015年经济走势的不同看法为激进投资者带来了机会。随着时间的推移，投资者将获得足够的数据来判断今年的前景。与此同时，投资者也可以通过交易阿里巴巴集团(Alibaba Holdings)期权和安硕中国大型股交易所交易基金(iShares China Large Cap ETF, FXI)，在无需承担太多风险的情况下利用目前的不确定性。阿里巴巴是中国最大的电商。
我们曾反复推荐阿里巴巴的股票，通过投资阿里巴巴可以投资中国日益壮大的中产阶级。随着财富的增长，人们的消费支出也会增加。
安硕中国大型股ETF让投资者可以投资中国最大的那些公司，其中很多是金融公司，如果中国经济表现良好，这些公司的日子就相当好过。
阿里巴巴目前的股价为每股102.40美元，投资者可以买入该股，同时以1.32美元的价格卖出2月14日到期的行权价为114美元的看涨期权。如果在到期日，该股价格低于114美元，那么卖出期权获得的钱就入袋为安了。如果在到期日，该股价格在114美元附近，投资者可以考虑买回该看涨期权，然后再以更高的行权价卖出看涨期权。
安硕中国大型股ETF的价格为41.67美元，投资者可以以1.08美元的价格卖出3月份到期的行权价为40美元的看跌期权、以1.27美元的价格卖出3月份到期的行权价为40.50美元的看跌期权、或以94美分的价格卖出3月份到期的行权价为39.50美元的看跌期权。此类卖出看跌期权的操作基于这样一个预测，即如果该ETF的价格跌到行权价之下，投资者会愿意买入。如果该ETF价格在行权价上方，那么卖出期权获得的钱就入袋为安了。
在这两类交易中，安硕中国大型股ETF的风险相对较高。行权价接近该ETF的市价，因此几乎没有容错空间。该ETF价格稍微走低就意味着，投资者会买入该ETF，或以更高的价格为看跌期权埋单。当然，2015年开年中国股市开了一个好头，上证综指涨至3350.52点，为2009年8月以来的最高的。2014年，上证综指大涨53%。
Steven M. Sears
（本文译自《巴伦周刊》）
（本文版权归道琼斯公司所有，未经许可不得翻译或转载。）
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