傅峙峰
1. 北京住建委网站发布文件，就北京加快中低价位自住型改善型商品住房(以下简称“自住型商品住房”)建设相关工作提出意见：自住型商品住房用地，可以采取集中建设或者配建等多种形式，由房地产开发企业通过“限房价、竞地价”等出让方式公开竞得。2013年底前全市要完成不低于2万套自住型商品住房供地，今后还要根据市场需求情况进一步加大供地规模。鼓励企事业单位和相关机构在符合相关法律法规规定和规划要求的前提下，将自有用地用于自住型商品住房的开发建设，或者将尚未进入销售环节的房地产开发项目转化为自住型商品住房建设项目。销售均价，原则上按照比同地段、同品质的商品住房价格低30%左右的水平确定。购房人取得房屋所有权证5年以后转让的，如有增值，应当按照届时同地段商品住房价格和该自住型商品住房购买时价格差价的30%交纳土地收益等价款等。点评：北京此次发布的自住型商品住房意见，从加大供给、限制价格和购房资格等多方面入手，短期内有望缓解房价上涨预期，起到稳定房价的作用。这看起来有大量供应入市，但实际上，企事业单位和机构的住房多在北京核心区域，这部分地区土地资源稀缺，供求状况紧张，届时就算允许转让，有效供给恐怕也会有限。而通过市场手段新增的土地供给料在外围扩张，这部分供给增加可能干扰房价上涨预期，缓解供给压力，不过还要看长期北京人口流入和土地供应情况，而且外围房价对核心区域房价影响较弱。在需求方面，这次购房资格没有规定非京籍人士不得购买，条件相对宽松，所以自住型商品住房面对的有效需求料比较旺盛。“限房价、竞地价”的做法会压缩开发商利润率，目的还是从开发商这里套出房价折扣空间。自住型商品住房的特征与经济适用房和限价房大体相似，存在一定的寻租空间，短期抑制房价涨速度预期可期，但未必是长期有效的政策。北京房价高涨的根源来自于其有效土地供给不足和持续需求旺盛，这是北京政治经济地位和综合资源优势造成的，而这两个特性很难改变。此外，根据以往经济适用房和廉租房的情况，以及可能存在的寻租，该意见的落实情况和对房价的影响效果有待观察。北京急推新供给入市，包括企事业单位和机关自有土地，是迫于北京可售房源紧缺，其他城市会否依此推广也存疑。
2. 《华尔街日报》报道，中国银行间国债周三收盘下跌，受资金面突然转紧拖累，一级市场继续疲软也带来压力。收盘时，银行间隔夜质押式回购加权平均利率报3.80%，较昨日收盘3.08%涨72个基点；7天资金成本报4.05%，较昨日收盘3.58%涨47个基点。3个月Shibor利率涨0.30个基点于4.6843%。
点评：昨天银行间资金面突然趋紧，一方面是央行暂停了逆回购操作，另一方面则是税收缴款日临近。这是一个短期现象，央行也并未采取实质的紧缩措施，市场资金自然趋紧，或意味着央行暂时没有必要增加资金回笼力度。
3. 上海证券交易所发布关于暂停标的证券融资买入的公告。公告称，上交所根据各证券公司2013年10月22日的上报数据，发现300ETF（证券代码：510300）融资余额已达该证券上市可流通市值的75.469%。依照《关于进一步明确交易型开放式指数基金融资融券相关比例限制的通知》相关规定，将从2013年10月23日起暂停该标的证券的融资买入，恢复时间将另行通知。
点评：300ETF融资需求旺盛主要是因为套利机制的存在，有一大部分融资是用于套利交易，因此并非意味着融资单向看多。300ETF在融资余额快速增长过程中，沪深300指数没有显著上涨。同理，融资暂停也未必意味着持续买入资金不足导致指数下跌。在今年早些时候，300ETF融资余额上线为25%时也出现过暂停融资买入，对市场影响微乎其微。
4.《上海证券报》报道，昨日，浙江省副省长朱从玖率省金融办、一行三局负责人及温州市长与记者见面，详述温州金融改革的重点、思路及下一步展望。朱从玖表示，已在研究温州发行市政债的方案，一旦时机成熟，考虑进行试点。在利率市场化方面，会积极向人民银行争取大额存单试点资格。同时将探索中小企业以私募方式发行优先股和可转换债。对社会关切的问题，朱从玖也作出了正面回应，表示温州希望新设民营银行、证券公司、专业性保险公司等金融机构，并加快试点个人境外直投，希望得到上级的支持。
点评：温州金改的底层设计思路切合当地实际情况，改革如果能够获得中央支持，对全国金改具有积极意义，温州当地的金融活动有望借此机会活跃，当地企业无论是介入金融行业还是参与改革的新业务交易，都能盘活存量资金。近期中国股市虽然整体表现不佳，但天津、四川等区域题材走势强劲，温州金改题材值得关注。
5.安徽合力发布三季报，公司2013年1-9月归属于上市公司股东的净利润为388,246,862.97元，上年同期为266,970,690.20元，同比增45.43%；2013年1-9月基本每股收益为0.76元，上年同期为0.52元，同比增46.15%。
点评：安徽合力三季报业绩表现出色，盈利大幅增长源于毛利率同比提升和营业外收入增加。叉车下游主要是物流存储运输，随着中国网购和物流运输比较确定的向好发展，安徽合力基本面有望持续改善，目前安徽合力估值与盈利增速相比较低，值得中长期关注。
6. 《华尔街日报》报道，美国股市周三下挫，全球股市疲软以及两家工业公司喜忧参半的业绩令大大盘近期涨势暂停。道琼斯工业股票平均价格指数跌54.33点，至15413.33点，跌幅0.4%。标准普尔500指数跌8.29点，至1746.38点，跌幅0.5%。纳斯达克综合指数跌22.49点，至3907.07点，跌幅0.6%。
点评：美国股市在连续上涨后有所回调。在QE退出担忧和财政上限担忧缓解后，市场已经摆脱下跌趋势，短暂的回调只是正常休整。市场关注季报披露，波音和卡特彼勒业绩各有好坏，未对大势造成影响。
综合评论：
中国股市近期的下跌主要是前提大热品种调整引发，热点转换和风格转换都跃跃欲试，资金在转移过程中顾此失彼。市场情绪受挫料需要时间恢复，但大环境仍有利于主题投资而非周期。
（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）
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