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中国央行周三下调银行存款准备金率。
正
在应对中国经济减速局面的银行家和商界人士称，虽然中国采取了可能释放至多1,000亿美元银行贷款的降准举措，但在中国经济的最前沿，此举对于想要创办新企业、投资机械或者支付员工薪水的人士不太可能起到帮助作用。从周四起，中国央行下调了商业银行的存款准备金率，释放出了更多可用于放贷的资金。此举旨在弥补因流出中国的资金所留下的缺口，并提振处于二十多年来最低水平的中国经济增速。
但是Melon Wang怀疑中国周三宣布的这一举措释能否帮到他所在的这类企业。Wang是一家温州汽车零部件出口商的国际业务经理。他表示，银行不愿意放贷，因为经济增长放缓使得银行担心会产生坏账。
Wang表示，他不认为中国央行的降准措施将促进借贷，因为银行不会放松贷款限制；在2013年之后，各银行就在疯狂地回笼资金；这种疯狂举措引发了资金短缺，更糟糕的甚至导致了生产暂停甚至企业破产。
投资者们也表达了对央行这一举措的怀疑态度。上证综合指数周四跌收1.2%，早盘曾一度走高。
经济学家表示，中国央行周三下调金融机构人民币存款准备金率，同时对小微企业贷款占比达到定向降准标准的部分银行额外降低了人民币存款准备金率，此举估计将释放流动性约人民币6,400亿元（约合1,023亿美元）。经济学家还称，今年基础设施支出可能加强，年内可能还会有数次降息和降准。
某种程度上，这是因为周三降准还不足以刺激贷款需求，或不足以激发银行人士向小微企业放贷的热情。中国某四大行的内部人士称，各银行有自己的放贷标准。这些银行依然谨慎，在坏账已迅速上升的当下，没有谁希望坏账进一步增加。
与此同时，中国经济继续面临现金外流，这让其缓解流动性紧张的努力面临更多困难。据花旗银行(Citibank)估计，去年二至四季度中国平均每月流出资本500亿美元（不包括海外直接投资）。
世界大型企业研究会(Conference Board)经济学家波尔克(Andrew Polk)称，这就像正在干涸的水池，虽然放了管子在里面注水，但水位可能依然走低。他认为，释放的流动性根本不会传递到实体经济，实际作用是遏制资本外流。
中国还面临一系列阻碍经济增长的问题。制造业正面临产能过剩局面，控制债务的努力减弱了地方政府的投资需求，另外房地产市场也继续下滑。
瓷砖生产商蒙娜丽莎新型材料集团有限公司(Monalisa New Materials Group Co.)的董事张旗康表示，作为一个与房地产相关的行业，他们并未从央行的举措中直接受益。该公司位于离香港较近的工业中心佛山。张旗康说，他们关心的是如何刺激实体经济而不仅仅是股市。
中国在去年11月份的全面降息推动股市大幅上涨，使中国股市在最近数月成为全球表现最好的股市之一。
张旗康将目前的环境与中国应对2008年金融危机时的情形做了比较。当时为了应对金融危机，北京向经济注入了数千亿美元资金。他说，在2009年，银行业疯狂地向企业提供低息贷款，但在2013年，银行业又疯狂地收回贷款。
中国2014年经济较2013年增长7.4%，创近25年来的最低增速。1月份一项衡量中国制造业情况的关键指标也触及28个月以来的最低水平。
近几个月，中国央行更倾向于使用定向宽松措施，以抑制2008-09年金融危机后的宽松货币政策引发的坏账和产能过剩问题。该行本周存准率普降0.5个百分点至19.5%，是2012年5月以来的首次全面下调。
如果中国政府推出更多大力刺激措施，就可能破坏实施结构性改革的政治意愿，这些结构性改革旨在帮助中国经济摆脱对房地产和地方政府浪费性支出的依赖。经济学家称，这些举措有助于提振长期的经济产值，但可能抑制短期经济增长。
凯投宏观(Capital Economics)经济学家Julian Evans-Pritchard表示，阻碍资金流入实体经济借款人的可能还有另一些银行规定，尤其是那些限制小型银行的相关规定，包括央行设定的存贷比和贷款额度限制规定等。
Evans-Pritchard称，本周的宽松措施以及最近针对企业家和小农户的定向措施，能够在本月的春节假日后降低银行间市场的（银行流动性的的主要来源）贷款利率，从而最终提振实际经济。他还表示，信贷增长可能将企稳，而非持续下降，但他认为这并不是新一轮信贷规模反弹的开始。
Mark Magnier
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