中国经济走弱领导层面临艰难抉择

Bloomberg News

在武汉东风标致雪铁龙的一家汽车工厂，工人们正在对汽车进行出厂前的最后检查，照片摄于去年。

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国经济在今年头两个月大幅走弱，这使得外界对于这个全球第二大经济体或将进一步减速的担忧加深。

现在，中国高层领导人需要进行艰难抉择，决定是否应该将短期内可能打击增长的经济改革措施搁置一边。

正如中国国家统计局周四公布的1-2月份数据所显示的，中国经济的放缓是全面的，涉及零售业、制造业、住房以及投资等领域。1-2月份数据合并公布是爲了调整农历新年假期带来的数据失真影响。澳新银行(ANZ Bank)驻香港的经济学家刘利刚称，这是非常坏的消息，此前并没有预计数据会有怎样抢眼的表现，但实际数据比预期还要糟糕。

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在数据公布前不久，中国国务院总理李克强在新闻发布会上就以多大力度保证7.5%左右的增速目标发出了互不一致的信号。在回答一个问题时，李克强详述了中国政府在2013年是如何努力推动实现7.5%目标的，以此作为控制失业率的措施。中国去年国内生产总值(GDP) 增长了7.7%。

但是在回答另外一个问题时，李克强却表示中央并不片面追求GDP；可以接受的下限是GDP必须保证比较充分的就业。他并没有指出他认为可以接受的最低GDP增速水平。

不过研究中国的分析师们表示，如果GDP增速大幅放缓，李克强可能面临更大的压力，或将短期内可能打击经济增速的改革计划搁置，即使这些改革计划可以在长期内提振中国经济。这些计划措施或包括要求大型国有企业向政府支付更多红利、推行利率市场化，以及重整地方政府财政情况，以便让它们更多的依赖税收，而不是土地销售收入。

法国兴业银行(Société Générale)中国区经济学家姚炜(Wei Yao)称，李克强现在面临着非常艰难的选择，他既不能说“放弃增长”，也不能说“不惜一切代价保增长”。

周四公布的经济数据中，1-2月份工业增加值较上年同期增8.6%，这是2009年以来的最低增速；1-2月份固定资产投资同比增17.9%，创出2002年以来最弱增幅；1-2月份零售额同比增11.8%，增幅为2011年2月以来最低。

再来看看经济增速最重要推手之一的房地产领域：今年前两个月，住宅及商业地产的销售额下滑了3.7%，至人民币7,090亿元（合1,150亿美元）。按房屋面积计算的总销量下降0.1%，至1.047亿平方米。房屋新开工面积减少27.4%，至1.669亿平方米。

周四的数据出炉之前，鲜有确凿证据显露出中国经济的走向。从采购经理人调查报告、贸易数据中可以看出经济活动的放缓。不过，经济学家们对贸易数据的可靠性表示怀疑，称进出口商通过虚报发票的方式将资金带入或带出中国境内。

市场早已做了最坏的预期。上证综合指数周四小幅反弹，但上个月累计仍然下跌了4%。对中国需求高度敏感的澳元也收复了本周早些时候的若干失地。

在上述数据公布后，美国银行(Bank of America)将其对中国第一季度经济增幅的预期从8.0%大幅下调至7.3%，其他分析师表示，他们正在对之前的预期进行重新评估。北京研究公司龙洲经讯(Gavekal Dragonomics)的分析师白安儒(Andrew Batson)表示，每年头两个月的数据通常表现不佳，但即便如此，增速也是在放缓；趋势肯定是下行。

北京的自由译者、今年30岁的李冠群（音）表示，经济疲软导致翻译服务需求减少，这使她不得不取消欧洲度假，转而选择去武汉度假。她说，她认为自己必须找份兼职来增加收入。

与此同时，中国最大的氧化铝生产商也表示，经济正在恶化。中国铝业股份有限公司(Aluminum Co. of China Ltd., 601600.SH, 简称：中国铝业)一位不愿具名的管理人士表示，形势正变得越来越严峻。这位管理人士还说，铝价已跌破成本价。

经济学家们表示，如果未来几个月经济增速不回升，中国的领导人将会面临刺激经济的压力，他们最可能采取的办法将是下调存款准备金率。若果真如此，这将是中国自2012年5月份以来首次降低存款准备金率，此举将释放更多的资金，银行可将这些资金用于放贷。

但若需求依然相对疲软，此举能有多大帮助不得而知。

中国总理李克强并未表明若经济放缓将会采取何种措施。他说，今年挑战依然严峻，我们既要稳增长、保就业，又要防通胀，控风险。他说，多重目标的实现需要找一个合理的平衡点，这可以说是高难度的动作。

Bob Davis / Richard Silk

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