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国周日朝着利率市场化又迈出了备受期待的一步，允许银行发行大额同业存单。与普通银行存款需满足利率上限要求不同，新推出的同业存单的发行利率将以市场化方式确定。初期同业存单的投资和交易主体为全国银行间同业拆借市场成员、基金管理公司及基金类产品，但不包括个人或非金融企业。
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中国的金融市场化进程与包括美国在内的其他很多国家采取的路径一致。美国就是通过引入定存单逐步取消利率管制。逻辑上下一步将是公开发行定存单，向个人储户提供高于普通存款利率的回报率。
此举是中国朝着建立完全的利率市场化机制迈出的最新一步。中国7月份取消了大部分贷款的利率限制，但仍规定了存款利率上限。
监管机构曾暗示将逐步取消利率上限，设定存款利率上限相当于对存款人征收了隐性税收、对借款人提供补贴。
同业存单迫使银行自行商定借贷利率，从而可以更清晰地反映市场化环境下的资金成本。
新的同业存单在融资条件收紧之际为银行提供了管理流动性的一种途径。6月份出人意料的“钱荒”一度推动隔夜利率升至30%以上，令人更加担心一些银行依赖波动剧烈的短期融资的问题。
中国央行发布的《同业存单管理暂行办法》显示，同业存单的期限为1个月至3年不等。央行预计将有两种类型的存单：固定利率存单和以以上海银行间同业拆借利率(Shibor)为浮动利率基准计息的浮动利率存单。
中国央行希望确保银行充分披露相关信息。央行称，银行应当于每年首只同业存单发行前，向中国人民银行备案年度发行计划，而且发行人年度内任何时点的同业存单余额均不得超过当年备案额度。
Richard Silk / Grace Zhu
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