日
本或许仍然是世界最大的债权国，但是未来几年其财富可能会开始流失，因为该国接近出现30多年来首个年度经常项目赤字。
Agence France-Presse/Getty Images
上个月，一艘货船驶离东京国际货物码头。
10月份名义经常项目也自1月份以来首次出现赤字，亦为2011年3月份以来的第五个赤字月份——2011年3月发生的地震和海啸严重打击了日本经济，而福岛(Fukushima)核电站事故也改变了日本的能源使用格局。
受出口和海外投资收入强劲的支持，日本经常项目自1981年以来每年都出现盈余。
虽然今年到目前为止的月度数据预示2013年日本经常项目仍将盈余，然而经济学家们预计，未来几年日本出现常规赤字的趋势将变得更加明显。
日本出现经常项目问题的部分原因是矿物燃料进口激增，这是?了弥补核电供应损失，因为海啸导致福岛核电站事故、日本的核反应堆纷纷关闭。矿物燃料进口使得日本贸易受到沉重压力。但是其他因素也导致日本经常项目平衡发生变化。
分析师们指出，日本电子行业等制造业的竞争力下降。海外出现了更多创新，比如iPhone和智能电话技术等，这些因素促使日本消费者在进口产品上花费了更多的钱。
不过，目前大量外资涌入日本股市的状况掩盖了日本经常项目问题的严重性(至少在经常项目平衡层面)。
今年10月，外国人是日本股票的 买入者， 买入额达8,148亿日圆。11月，由于外界对“安倍经济学”的持续希望，外国人的 买入额高达2.6万亿日圆，创4月以来的最高水平。安倍经济学指的是日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)主张的大刀阔斧的促增长政策。资金的流入帮助提振了动荡的资本项目。资本项目总计录得4,073亿日圆的盈余。国际收支平衡表包括资本项目和经常项目。
但流入东京股市的资金规模不会无限期地持续下去。
不过，与此同时，日本收入的下滑也应该会导致消费下滑。这个因素可能缓解经常项目引发的担忧。但眼下并不是这样。
瑞信(Credit Suisse)经济学家Takashi Shiono指出，日本的消费仍然强劲。
Shiono说，退休人员用自己的积蓄进行消费，进而支持着消费的增长。
不过，他指出，消费可能因未来几年两次上调消费税而受到打击。Shiono说，这意味着在2016年初之前，经常项目赤字的更长期趋势可能不会变得更明朗。
经常项目时常出现赤字所带来的长远后果可能是深远的。随着投资债券的国内存款减少，日本可能更加依赖外国投资者为其债务提供融资。如果海外对日本债券有充足的需求，可能不会有问题。但如果需求不足，利率将可能上升。
Shiono说，日本需要保持对外国投资者的吸引力，这很重要。
Mitsuru Obe
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