虽
然早已跌至逾三年半来的最低水平，但中国股市本周依然遭受了近一年来最沉重的打击。投资者对日渐放缓的中国经济忧心忡忡，而且似乎无视政府为提振市场人气而作出的不懈努力。投资者和分析师表示，本周股市累计下跌4.6%绝非单方面因素所致，低迷的制造业数据、因领土争端而日趋紧张的中日关系以及围绕中国领导人换届的不确定性都对市场构成冲击。
基准上证综合指数周五基本持平，上涨1.85点，至2026.69点，涨幅0.1%。周四该指数创下2009年2月2日以来的最低收盘点位。本周是2011年10月末以来上证综合指数表现最差的一周。
今年迄今为止，上证综合指数累计下跌7.8%；去年累计下跌22%。除非市场反弹，否则上海市场今年将连续第三次位列全球表现最差的股市。
摩根士丹利华鑫证券(Morgan Stanley Huaxin Securities)首席策略师娄冈(Jerry Lou)表示，市场对中国实体经济感到悲观，并担心企业盈利状况进一步恶化。苏格兰皇家银行(Royal Bank Of Scotland)的分析师表示，尽管中国经济仍在强劲增长，但近期增速进一步放缓，而且受工资上涨影响，今年迄今企业利润已下降2.7%。周四发布的汇丰中国采购经理人预览指数表明，中国制造业已连续第11个月萎缩。
中国领导层换届结果的不确定性导致市场普遍的悲观情绪进一步加重。预计领导层换届结果将在今年晚些时候召开的中共十八大会议上揭晓。十八大的具体召开时间尚未公布。
群益证券(Capital Securities)资深分析师林静华(Amy Lin)表示，政治方面的不确定性是中国股市近期大幅下挫的原因之一；当面临不确定性时，人们通常会变得更为谨慎。
娄冈表示，投资者还有一个担忧，许多中资企业都是交叉持股，这些企业可能会减持或者清空其手中持有的其他公司的股票，以锁定长期收益和提高自身收入。
最近几个月中国证券监督管理委员会（简称：证监会）推出了一系列金融改革和有利市场的措施来提振投资者信心，尽管如此，市场还是普遍呈现出悲观情绪。证监会采取的措施包括提高海外投资者的投资额度、下调股票交易成本、鼓励上市公司分红并在公开场合宣传投资蓝筹股的价值。
中国股市目前的市值较2007年底达到的峰值已蒸发了三分之二，这促使中国投资者开始设法寻找其他回报更高的投资渠道。他们把钱投入房地产市场，最近又开始购买银行提供的理财产品。这些理财产品的利率要比政府控制下的银行存款利率高出几个百分点。
一些投资者表示，股市上一波牛市行情是在一些快速成长的大型中资企业的首次公开募股(IPO)推动下形成的。
景顺投资(Invesco)驻香港的日本以外亚洲部门首席投资长陈柏巨(Paul Chan)表示，在所有大型企业都已上市的情况下，拿什么才能使市场恢复活力呢？截至今年6月30日，景顺投资在全球管理着6,466亿美元的资产。
投资者目前的看法是，已经没有快速成长型企业来使市场重现活力了。
陈柏巨指出，即使有再多的收费公路或煤炭企业上市，也不会改变这种看法。
看涨的投资者认为，领导人换届以及中日领土争端正在使市场承压，一旦这些问题得到解决，股市就会反弹走高。
林静华称，新领导班子肯定会在第四季度或明年一季度采取新措施来促进经济，这将使人们恢复对中国的信心。
他们指出，中国股市的平均市盈率还不到11倍，而美国股市的平均市盈率是17倍。
娄冈称，在近期大幅下跌之后，A股市场的估值已经变得有吸引力，但形成上涨还需要时间。
Shen Hong
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