傅峙峰
1.
财经网报道，对于8月份A股IPO企业惊现零上会一事，某地方上市办相关人士向记者透露，IPO放缓主要是因为IPO审核部门前后台的轮岗和企业补半年报道致。点评：如此看来，IPO暂停并非出于救市目的，而是工作安排所致。不过从实际效果来看，是不是故意暂停效果都一样。市场在供给方面的担忧暂时可以得到缓解，不过随着10月份来临，大量限售股解禁将重新增加供给压力。
2. 中国央行公告，央行昨日开展了350亿元7天逆回购操作和200亿元28天逆回购操作，中标利率分别为3.35%和3.60%。
点评：本周央行资金净回笼80亿元。近期SHIBOR已现反弹，预计月末资金面紧张影响将逐渐显现。28天逆回购终于在多次询价后开展，这为缓解月底资金面紧张提供了新的工具，这也降低了降准的必要性。
3. 路透报道，中国钢铁工业协会周四表示，经过近四个多月的连续下跌，中国主要钢材品种的售价已低于成本。
点评：钢材期货价格近期短线反弹，宝钢股份10月份产品出厂价也止跌，成本支撑是一方面原因，另外近期经济刺激政策预期对钢材期货价格刺激明显。不过从长远看，钢材需求回升态势仍会疲弱，而产量和库存却未见明显下降，这将继续抑制钢材价格。
4. 据经济之声报道，昨日有媒体报道称，发改委已于近日向各大行下发了银行卡刷卡手续费下调的征求意见稿，下调平均幅度逾30%。对此，国家发改委相关负责人向经济之声证实，发改委确实已经下发了银行卡刷卡手续费下调的征求意见稿，但下调幅度是23%─24%，并非30%。
点评：银行卡刷卡手续费下调是刺激内需消费的手段之一，将减轻商家的这部分成本压力，但对拉动需求影响不大。
5. 据中国之声《全国新闻联播》报道，商务部副部长姜增伟昨日表示，正在对76家大型连锁企业进行违规收费的整顿。姜增伟表示，部分零售商滥用支配地位，收取不应该收取的费用，是商务部的治理重点：比如通道费和违规收费等其他事项。
点评：通道费和违规收费是连锁零售企业一直存在的问题，这抬高了商品流转过程中的成本，最终体现在零售物价上。清理违规收费对超市等商业连锁企业影响负面。
6. 《华尔街日报》报道，美国股市收盘走高，道指飙升超过200点，因美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)推出了备受期待的经济刺激计划。道琼斯工业股票平均价格指数涨206.51点，至13539.86点，涨幅1.55%。Fed经济刺激计划细节公布后该指数上行动能增强。标准普尔500指数涨23.43点，至1459.99点，涨幅1.63%。纳斯达克综合指数涨41.52点，至3155.83点，涨幅1.33%。材料和金融类股领涨。三大股指均触数年高点。
点评：美联储昨晚宣布实施QE3，将自14日开始以每月400亿美元规模购入机构抵押贷款支持债券(MBS)，且没有设定期限，称直至美国经济好转。这次QE3最大的影响是打开了市场的预期空间，因QE3没有期限可能变得十分灵活，规模无法揣测，但最终目标明确。大宗商品和美股就此大幅上涨。
综合评论：
中国股市昨日尾盘杀跌，从板块表现来看走弱的品种基本都是周期类股，或是一部分对政策不再抱有幻想的资金撤出所致。市场的政策期望不止于维稳，而在于激进经济刺激政策，但从目前来看，除了各层面唱声积极外，尚未有更实质的利好出台。对中国股市而言，QE3利好影响在于预计资金将加速流向新兴市场，推升资产价格，不利影响在于通胀压力会加大，限制中国的货币政策，但好在目前中国CPI低位运行，短期问题不大。
（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）
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