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本周上交所大楼内的一幕。

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国境外的投资者刚刚获得了交易上海证交所上市公司股票的更宽广途径。但这不太可能使交易所交易基金(ETF)和共同基金的投资结构发生巨大变化。

周一，投资者纷纷抢购参与沪港通的A股股票，后市前段即用尽了21亿美元的每日限额。沪港通向国际资本打开了上海股市的大门。不过，周二（沪港通开闸的第二天）交投则较为淡静。普遍缺席交投活动的是美国ETF和共同基金的经理，他们大部分都在等待其他人试水后再进行投资。

大部分ETF跟踪一项基础指标，而目前大部分中国指数和地区指数不含中国A股。MSCI明晟(MSCI)和富时集团(FTSE Group)等主要指数提供商都表示有兴趣在未来将A股纳入旗下指数。比如，MSCI将于明年5月再次评估其基准MSCI新兴市场指数(MSCI Emerging Markets Index)。

与此同时，有多项专门指数专注于A股。此外，MSCI明晟提供MSCI All-China Index，该指数既含境内证券也含离岸证券。ETF.com的分析师Dennis Hudachek称，这是全套产品，包括内地、香港和在美国上市的中国公司。

有些ETF则跟踪各种中国A股指数和MSCI All-China Index。

投资研究公司晨星公司(Morningstar)的分析师厄伊(Patricia Oey)称，大部分选股型共同基金的经理都持观望态度，因为他们对中国股市的基本面并不看好。她说，周一的买入活动主要是投机心理而非长线投资决定带来的技术性交易。

除ETF和共同基金外，金融市场上的其他投资者也选择在押注日益开放的中国股市之前静待时机。经纪公司TD Ameritrade的首席策略师基纳汉(J.J. Kinahan)表示，这是一个规模很大的市场，所以肯定每个人都会感兴趣。尽管TD Ameritrade目前不让客户在海外交易所进行交易，但基纳汉称公司正密切关注沪港通的情况，以备未来可能推出产品时之需。

Daniel Huang

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http://cn.wsj.com/gb/20141120/mkt072323.asp
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