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港交所
作
为全球最大的股市之一，上海市场将在下周向海外投资者敞开大门，启动备受期待的“沪港通”，从而使全球投资者有机会进入规模达2万亿美元的中国股市。一度推迟启动的“沪港通”终于在周一早间获得中国监管部门的批准。此时距美国总统奥巴马(Barack Obama)抵达北京出席区域峰会还有数小时，而就在一天前中国国家主席习近平承诺将很快启动“沪港通”。
“沪港通”将在11月17日启动。在国内金融市场受到严格控制的情况下，这是中国为开放金融市场而做出的最大努力。自全球金融危机以来，中国股市一直表现不佳。但看到数十亿美元势必将流入中国股市，投资者断定这可能会提振国内股市。
美国杰富瑞投资银行(Jefferies & Co.)在给客户的报告中写道，这是自二战以来一个国家开放资本项目的最重大事件，而香港在其中处于最重要的地位。该报告称，由于最近的一些政治问题，再加上人们原本担心“沪港通”已经暂停，市场会对这一消息作出积极反应。
受这一消息影响，股市周一大幅走高。香港基准股指上涨了2.4%，上证综合指数涨1.6%。自4月份提出“沪港通”以来，上证综合指数上涨了14.8%，成为今年全球表现最好的主要股指之一，因为投资者普遍预计“沪港通”会引来大规模的资金流入。
自沪港通计划首次宣布以来，在沪港两地同时上市公司股票的平均价差收窄至6%。9月底香港发生大规模的街头示威活动后，香港股市表现不佳，使得整个10月期间上市公司在上海的股价与港股之间的价差有所收窄。
许多银行预计沪港通计划很快将扩大至深圳证券交易所。深圳、上海和香港三地股市的合计规模仅次于美国股市，是全球第二大股票市场。
当然，也存在许多令人担忧的问题。财务丑闻继续困扰着中资企业。今年9月份，Anonymous Analytics发布报告称天合化工集团有限公司(Tianhe Chemicals Group Ltd., 1619.HK, 简称：天合化工)财务造假，此后天合化工股票停牌一个月，复牌后该股已累计下跌36.4%。
不过，流入、流出中国股市的资本规模将受到限制。根据沪港通机制，香港投资者投资上交所的资金单日净流入上限为21亿美元，总额度定在490亿美元。进行额度控制的目的是防止沪港通对中国的资本项目造成冲击。但经纪商警告称，额度限制可能导致希望下单的大型投资者在沪港通开通初期遇到交易拥堵问题。
即便在此之后，如果有大量投资者希望入场，额度仍可能很快用完。
投资者还会发现其他方面的限制。根据上交所规定，希望买卖上交所A股的香港投资者必须在开盘前下单，这就限制了他们对公司业绩等影响股价走势的事件做出迅速反应的能力。
Gregor Stuart Hunter
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