傅峙峰
1.大智慧阿斯达克通讯社报道，中国银监会加急下发《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》，向商业银行征求意见，力求从根本上解决理财业务中银行的“隐性担保”和“刚性兑付”问题，推动理财业务向资产管理业务转型，实现理财业务的规定健康发展。点评：这份意见稿最初被解读为银行理财资金入市，这是误读，因证券账户早已有之，但至今只是允许投资债券，与股市无任何直接关系。伞形信托的业务限制会给配资造成一定负面影响。打破刚性兑付和隐形担保，或引导理财产品收益率下降，这是对股市估值的潜在利好，所以理财业务的潜在规模进一步增长在当下未必对股市造成冲击。
2.新华网报道，全军装备工作会议在北京召开。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平在会上发表重要讲话。习近平强调，贯彻总体国家安全观，牢牢把握党在新形势下的强军目标，坚持信息主导、体系建设，坚持自主创新、持续发展，坚持统筹兼顾、突出重点，加快构建适应履行使命要求的装备体系，为实现强军梦提供强大物质技术支撑。
点评：工欲善其事必先利其器。这次会议要求加快构建装备体系，将推动中国军工相关的装备制造业转型升级和高端材料行业积极发展。军工股和高端材料股有望在此催化剂下继续走强。
3.中国央行昨日未在公开市场进行任何操作，正回购连续第三期暂停。
点评：公开市场本周到期资金300亿元，加上国库现金定存600亿元，央行暂停正回购操作，平抑银行间资金价格反弹意图明显。同样，现在债券市场资金面偏紧，在债券收益率大幅下行后，资金从债市转入股市迹象明显。
4.中国证券网报道，截至4日晚间，除西南证券外的18家上市券商均发布了其11月财务简报。据统计，18家上市券商母公司及子公司11月共实现营业收入119.84亿元，环比增24%；实现净利润49.02亿元，环比增22.5%。
点评：券商业绩增长在传统业务和创新业务上都得到支持，全年业绩实现50%以上甚至是超预期增速是大概率。行业基本面不存在疑问，现在其股价只是市场定价问题，估值锚定的指标或脱离PB超PE看。
5.新华网报道，中国期货业协会4日正式对外发布《期货公司资产管理业务管理规则(试行)》，自2014年12月15日起实施。本次发布的管理规则最大的亮点就是放开了“一对多”业务，即期货公司及子公司从事资产管理业务包括为单一客户办理资产管理业务和为特定多个客户办理资产管理业务。
点评：期货市场虽然不具备融资功能，但其发展同样会跟上整个金融行业发展，资管“一对多”业务放开将给期货公司资管业务发展提供便利，这会是未来期货公司新的收入增长点。
6.海通证券公告称，海通证券的全资子公司海通国际控股有限公司目前正与 Novo Banco，S.A。(以下简称“Novo Banco”)进行磋商，以期就可能收购 Novo Banco 拥有的 Banco Esp口rito Santo de Investimento，S.A. (以下简称“BESI”，即圣灵投资银行)的全部股本而订立买卖协议。
点评：海通证券拟购买海外投行，彰显对外扩张意图。中国资本输出和人民币国际化需要本土投行的国际化，因此必要的海外收购不只是财务投资，这种战略部署从长远看方向是正确的。
7.《华尔街日报》报道，美国股市周四收低，因欧洲央行并未推出新的刺激措施，投资者静候周五公布的11月就业报告。道指下跌12.52点，收17900.1点，跌幅0.1%。标普500指数下跌2.41点，收2071.92点，跌幅0.1%。纳指下跌5.04点，收4769.44点，跌幅0.1%。
点评：昨晚欧洲央行未如期推出主权债购买计划，令市场失望，欧洲股市全面下挫。美股开盘受其影响，但随后因上周申请失业救济人数好于预期回升，趋势上维持平稳偏强。
综合评论：
中国股市交易层面筹码的不稳定性在周一和周三释放，但消化方式以强劲买盘吸收完成，短期趋势或进一步被强化。尽管如此，关于疯涨和隐含风险的争议仍会存在，此时或许只能遵从趋势。
（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）
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