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在
中国股市高歌猛进之际，人们密切关注的下一个突破口是中国股市能否被纳入可影响数万亿美元资金流动的全球股票指数。MSCI明晟(MSCI Inc., MSCI)和富时集团(FTSE Inc.)将在明年上半年决定是否将中国股市纳入这两家公司的全球基准股指，此举可能推动中国股市的下一波涨势，因为一旦将中国股市纳入全球基准股指，共同基金和交易所交易基金(ETF)就需要买进中国股票来调整手中的资产组合并追踪指数。中国股市今年的大幅上涨已使中国基准股指成为全球表现最好的主要股指，这主要得益于中国国内投资者的推动。
中国上个月启动了“沪港通”机制，允许境外投资者更便捷地投资A股市场，这一大力度举措增加了中国股市被纳入全球基准股指的可能性。
富时集团将在2015年3月重新评估富时新兴市场指数(FTSE Emerging Markets Index)的成分。这将是显示投资中国的新通道是否足够稳健的首个指标。
随后，MSCI明晟将在明年6月对MSCI新兴市场指数(MSCI Emerging Markets Index)的成分进行评估。该指数所涵盖的市场规模达3.9万亿美元，是受到最广泛追踪的发展中市场基准股指。
鉴于对金融系统的重要性，指数公司很少会匆忙作出决定。阿联酋和卡塔尔用了五年时间才在去年被纳入MSCI新兴市场指数。韩国自2008年起就一直在为升格成“发达市场”的地位而努力，但MSCI明晟在今年6月份认定韩国还没有取得足够的进展。
不过银行和资产管理公司表示，沪港通的开通加大了中国股市被纳入全球基准股指的概率（因为这加大了全球投资者投资中国股市的便利性）。现有的机制只允许合格境外机构投资者投资中国股市，这使得在沪港通开通前，中国内地的股指很难被用作基准指数。
法国兴业银行(Societe Generale)亚太区首席经济学家巴德尔(Klaus Baader)称，得益于沪港通的开通，A股的可交易度越来越高，而这一情况提高了中国A股被纳入主要指数的概率。
巴德尔表示，如果基金经理感到A股可能被纳入主要指数，那么他们可能会买入中国股票。巴德尔称，他并不认为，要等到A股被纳入国际基准指数的消息宣布后再增持中国股票是一种好的操作策略。
被纳入全球基准指数后，会带动来自交易所交易基金(ETF)和其他被动投资的大量资本涌入股市。德意志银行估计，若中国股市被纳入MSCI新兴市场指数，将带来80亿美元的资金流入；此外，为反映中国的经济规模，中国股市在该指数中的权重将会进行调整，这最终可能为A股市场带来多达1,400亿美元的资金。
不过，德意志银行指出，沪港通交易规则还需进一步调整，这样A股才有资格被考虑列入MSCI指数。该行认为中国股市被列入该指数的最早时间是在2016年5月。
另一个可能在2015年产生重大影响的因素是，MSCI明晟是否会选择将那些在海外上市的公司纳入其主要基准指数。目前MSCI明晟禁止那些主要上市地在海外的公司被列入其本国的基准指数。
目前有一些尚未跻身MSCI明晟指数、但会受到MSCI明晟规则变更影响的股票，其中最大的一类就是中资股。这些股票包括百度(Baidu Inc.)和阿里巴巴(Alibaba Group Holding Ltd.)这样的互联网股票。今年9月份阿里巴巴在纽约上市，缔造了全球有史以来最大IPO。
荷宝亚洲投资管理中心(Robeco Hong Kong)首席投资总监任安诺(Arnout van Rijn)表示，MSCI明晟目前的规则使一些中国大型上市公司无法跻身全球最大的基准指数，这些公司应当尽快被纳入相关指数。荷宝管理着3000亿美元的资产。
他表示，将这些股票排斥在指数之外是非常不明智的。他还说，这些股票目前没有被纳入任何其他的主流指数。
MSCI明晟就以上问题开展了咨询活动（活动于11月末结束），并准备公布自己的建议。
瑞信(Credit Suisse)私人银行及财富管理部门亚太区首席投资长范卓云(Fan Cheuk Wan)表示，北京方面的经济调整方案或对电子商务、新能源以及健保医疗等有前途的行业带来有利影响，这将会导致投资者无视MSCI明晟的决定，积极投向在美国上市的中资股。
她表示，将中国公司的美国存托凭证纳入更多的中国相关指数，将会让投资者的注意力更多地转向“新经济”领域。她还说，2015年这将是一个常现的主题。
Gregor Stuart Hunter
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