傅峙峰
1.
据路透引述两位消息人士称，中国央行通过短期流动性调节工具(Short-term Liquidity Operations，SLO)向部分银行提供短期资金。此外，央行昨日还对到期的中期借贷便利(Medium-term Lending Facility，MLF)进行了续做。点评：央行续作MLF并实施SLO，目的是为了缓和银行间紧张的资金面，但资金价格仍然高涨，昨日1月期SHIBOR大涨35.70个基点。央行目前的操作力度不足以缓解资金面压力，预计后续会有更多宽松举措，但短期资金价格快速上行的风险需要提防。
2.中国政府网近日刊登“本届政府成立以来出台的重要金融政策及成效”称，人民银行通过抵押补充贷款(PSL)工具为开发性金融支持棚户区改造提供了1万亿元长期稳定、成本适当的资金额度，资金利率较市场利率低约1个百分点。截至10月末，使用PSL资金发放的棚户区改造贷款3127亿元。
点评：中国政府确认1万亿低利率PSL投放，实际使用已达3127亿元，棚户区改造项目启动和资金到位能起到稳增长作用。预计随着中国固定资产投资增速继续放缓，PSL的使用会有所加快。
3.据财新报道，曾于今年8月公开征求意见的《不动产登记条例》(下称《条例》)将于明年3月1日施行。据悉，该《条例》已于11月24日经国务院总理签发，近期即将公布。
点评：该条例若于明年3月1日实施，近期二手房抛售可能加剧。因条例实施后，为避免未来征收房产税或反腐影响，时间节点的明确会加大部分售房者的紧迫感。这可能对房价反弹起到一些抑制作用。
4.大智慧阿思达克通讯社12月17日讯，接近中国国土资源部的权威人士向大智慧通讯社表示，关于土地改革的总体方案即《关于农村土地征收、集体经营性建设用地入市、宅基地制度改革试点工作的意见》已通过深改组审议，后期将会根据反馈意见进行修改并上报审批。国土部将确定明年试点城市名单，初步确定每省一城参与试点。
点评：土改试点工作明年开始，农村土地价值重估、土地确权等相关主题将有切实的政策催化剂，预期会逐步兑现。目前市场对土改预期已经有所反应，随着土改工作实际推进，盈利模式和实际影响清晰后行情或向纵深发展。
5.上海电力公告，2014年12月10日至12月16日，公司通过二级市场累计出售所持有的海通证券(600837)股票3893.10万股。本次减持后，公司尚持有海通证券股票6496.494万股。
点评：券商股的暴涨已接连引发产业资本开始兑现。虽然从历史情况看，产业资本兑现未必会是行情的终结，但短期抛售压力增加却是现实，资金供给的边际影响也会减弱，所以券商股的供求关系随着估值上升其实正产生变化。这也是为何券商股在近阶段涨势中，波动率实际扩大。
6.东方财富公告，为了积极抓住中国资本市场国际化和国家推进“沪港通”等重大历史发展机遇，借助公司一站式海量用户金融证券投资服务大平台的优势，实现专业化、国际化发展，公司全资子公司东方财富(香港)有限公司，拟使用自有资金收购宝华世纪证券有限公司100%的股权，以进一步为广大的海内外投资者提供更好、更广泛的专业化、国际化证券投资服务，进一步拓展和深化公司服务领域和范围，进一步提升公司综合服务能力和整体市场竞争力，推动公司实现可持续健康快速发展。
点评：互联网证券现在开始垂直渗透，东方财富收购华宝世纪若成功，将取得境外证券牌照，打通互联网证券产业链。未来牌照或通过办法或通过收购被互联网公司持有是大概率，这一方面考验互联网公司是否能做好证券业务整合，另一方面也考验行业竞争加剧后传统券商份额会否受到冲击。
7.《华尔街日报》报道，美国股市周三收盘大幅上扬，因美联储在政策声明中保留了将在“相当长的时间”内维持利率在近零水平的措辞。道琼斯指数上涨288.00点，至17356.87点，涨幅1.69%。标普500指数上涨40.15点，至2012.89点，涨幅2.04%。纳斯达克综合指数上涨96.48点，至4644.31点，涨幅2.12%。
点评：昨晚油价和卢布盘中因俄罗斯出售外汇储备大幅反弹，市场情绪缓和。美联储政策未删除“相当长的时间”超市场预期，意味着加息还不存在紧迫性。两方面利好推动美股大幅反弹。
综合评论：
今天起新股开始申购，此次冻结资金或超3万亿。加之年底银行间资金面紧张，资金可能回流银行，昨日券商、地产、银行连番拉抬勉强，资金是否足够支撑有待观察。
（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）
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