中国央行牵头制定互联网金融监管规定

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阿里巴巴旗下关联公司推出的投资产品余额宝已吸引超过4,900万客户。

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国的科技巨头正大举侵入国有控股银行的传统业务领域，从投资者那里吸引了数百亿美元的资金。

这引起了监管者的注意。

据知情人士透露，中国央行正牵头相关政府部门研究制定监管规章，力图遏制互联网金融业备受欢迎的新一代投资产品的潜在风险。这些规章直接针对的是阿里巴巴集团(Alibaba Group Holding Ltd.)旗下一家关联公司、腾讯控股有限公司(Tencent Holdings Ltd., 简称：腾讯控股)和百度在线网络技术公司(Baidu Inc.)推出的投资产品。

互联网金融产品提供的收益率要高于银行存款利率，而且藉助智能手机和其他设备，客户可以很容易地投资这类产品。但一些中国官员担心，投资者们并不清楚他们的资金被投到哪里去了，投资者的个人信息也存在被窃取的风险。目前，人们普遍对中国规模庞大但又缺乏透明度的影子银行体系所隐含的破坏性感到担心。

官员们强调称，他们希望这些互联网公司能继续起到增强金融体系内的竞争、改善中小企业信贷资金来源、促进国有银行提高竞争力的作用。一位央行官员说，现在的目标不是打压互联网金融行业，而是要促进其健康发展。

不过，对科技公司金融产品实施监管的严格程度可以显示政府对于放松银行体系几十年来严格管控的愿望有多大。

中国社会科学院(Chinese Academy of Social Sciences)资深经济学家何帆说，如果互联网金融产品给金融业带来了问题，银监会和央行无疑会介入；如果这些产品取得了成功，银监会和央行也将从公平竞争的角度出手干预。他说，这将由商业银行来推动。

虽然与国内总规模人民币46万亿元（约合7.59万亿美元）的银行存款规模相比，互联网金融产品吸收的资金量要小，但却增长迅速。阿里巴巴旗下关联公司支付宝(Alipay)的数据显示，截至今年1月中旬，该公司去年夏天推出的类似货币市场基金的投资产品余额宝(Yu'E Bao)已吸引超过4,900万客户，投资总额超过了400亿美元。据投资研究机构晨星公司(Morningstar Inc.)的数据，截至去年12月底，余额宝吸收的资金规模为306亿美元，为全球第四大货币市场基金。

目前余额宝提供的年收益率大约在6%，而一年期银行存款可以支付的最高利率为3.3%。支付宝称，余额宝的资金投入了债券、外汇、存款和其他流动性资产。腾讯控股和百度也各自推出了与余额宝类似的投资产品。

本周支付宝将推出其首款在线理财产品。在中国，理财产品是一种类似于银行存款的投资产品，但比银行存款的收益高。支付宝周五将推出一年期保本理财产品，预期年收益率为7%。理财产品通常主要是由以高息揽储为目的的银行来发售。支付宝说，上述在线理财产品将投资于银行存款、房地产、股票等。

支付宝是阿里巴巴旗下淘宝(Taobao)和天猫(Tmall)购物网站的支付平台，早已被中国大量网络购物者所熟知。

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据知情人士称，中国央行正与银行业、证券业及保险业监管机构联手，努力在今年落实相关监管措施，防止消费者信息被盗用或误用，确保互联网投资产品的风险得到充分披露，并禁止非法融资活动。

知情人士还称，中国政府的上述举措也是对另外一个群体——小型互联网贷款公司倒闭的情况作出的回应。这些所谓的“人人贷”(peer-to-peer)公司给有资金需求和理财需求的个人搭建了一个网络借贷交易平台。

包括中国工商银行股份有限公司(Industrial & Commercial Bank of China Ltd., 1398.HK, 简称：工商银行)和中国银行股份有限公司(Bank Of China Ltd., 601988.SH, 简称：中国银行)在内的中国大型银行正通过推出货币市场基金或小幅提高现金存款利率来实施反击。工商银行和中国银行对此不予置评。中国的基准存款利率由政府制定，仅允许有限的竞争，银行的存款利率通常接近或低于通货膨胀率，从而激发了储户寻求更高收益的偏好。

促进互联网金融的发展可以助推中国央行实现其一项首要任务：利率市场化。数十年来，中国的大银行一直反对将存款利率市场化，因为这会增加它们的成本。但中国央行的顾问称，互联网融资带来的压力可能会使银行支持利率市场化，因为这将更便于银行吸收存款。

中国央行一直在努力推动国内利率市场化改革，认为这将迫使金融机构根据潜在回报做出放贷决定。这可能会引导更多贷款流向规模更小且更新的企业，而不是银行的大客户——大型国有企业。

迄今为止，科技企业一直将服务对象瞄准大型国有银行所遗漏的群体：小型企业和普通消费者。过去两年，阿里巴巴已向旗下电子商务网站上成千上万的商家提供了贷款，参照的是对这些商家业绩的纪录。阿里巴巴表示，截至去年年底，公司已发放总计约20亿美元贷款；截至去年7月份，不良贷款率不到2%。

香港投资银行瑞东金融市场有限公司(Reorient Financial Markets Ltd.)中国研究部主管Steve Wang预计，未来一年，传统银行业遭遇的创造性破坏将有增无减。

Lingling Wei / Paul Mozur

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