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今年1-7月，中国柴油消费同比萎缩1.2%。图为2011年12月21日，四川遂宁一处加油站，一名司机向他卡车后面装载的油桶灌柴油。
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油多头在中国换了“朋友圈”，从工业转向了中国不断扩大的车主群体。他们很快就会发现这群新朋友可能不那么可靠。中国的经济可能正在进行再平衡，从投资转向消费，其石油消费也开始反映这一点。鉴于全球石油需求增量的40%来自中国，全球的能源投资者不能忽略这些变化。
工业的放缓已经开始，由于柴油、燃油和石油化工产品等工业原料占石油市场的70%，中国的石油需求在1-7月份较上年同期基本持平。随着北京推出一些小规模的刺激措施，今年晚些时候总体需求可能会回升，但总的趋势难以改变。
以中国使用最为广泛的燃油──柴油为例：据Energy Aspects的咨询师称，今年1-7月份柴油消费同比萎缩1.2%。这部分反映了使用柴油的卡车运输的煤炭等重工业货物减少。
但中国不断扩大的铁路网络可能也夺取了部分市场份额。卡车本身也开始采用天然气，据咨询机构Wood Mackenzie称，今年天然气将取代4%的运输柴油需求，到2020年这一比例将上升至10%。
目前中国石油需求中的一个亮点是汽油。今年前七个月汽油需求同比飙升10.3%，同期汽车销量则增长大约11%。
许多分析师预计中国的汽车销量将持续增长，但这并不意味着汽油需求会同步增长。今年早些时候监管机构提出从2016年开始实施严格的油耗标准。如果提议获批，汽车生产商们在2016年至2020年间必须削减耗油量，每年平均削减6.2%。
但总体来说，消费者的石油需求无法与工业用油同日而语。汇丰称，现在国内生产总值(GDP)每增加1%，石油需求就会增加约0.3%，而在十年前中国工业全力扩张时这一比例为1.5%。
中国以外市场的炼油商们已经感受到了这一转变。花旗的Ed Morse说，中国包括柴油在内的炼油产能过剩。现在中国开始将这部分过剩的产能用于出口，就像钢铁产业一样。据数据供应商CEIC，今年前七个月中国的柴油净出口同比增长了四倍。
这导致了亚洲炼油利润率的下降，也是韩国炼油厂商SK Innovation和S-Oil今年股价下跌的部分原因。尽管中国的大型石油公司承诺削减在炼油产能方面的投资，但产能的调整需要时间。
在过去十年中的大部分时间里，中国的经济崛起推动了油价走高。现在中国的消费者接过了方向盘，但投资者可能需要适应现在这位司机的油门可能不会那么大。
Abheek Bhattacharya
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