Reuters
广州，工人在一处建筑工地作业。
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新发布的经济数据表明，中国近来实施的刺激措施未能明显改善经济中的两个薄弱环节：借贷谨慎和房地产市场低迷。经济学家称，周三发布的新增贷款、房价和工业产值数据表明，中国领导人需要在今年的剩余时间中继续执行其刺激措施才能实现其7.5%的经济增长目标。
新增贷款在6月份强劲增长后于7月份大幅下滑。与此同时，尽管中国政府近来松绑了楼市限购政策，然而今年1-7月份住宅销售额下跌逾10%。许多分析人士和购房者希望放开限购能够遏制住楼市的下行势头。
汇丰(HSBC)经济学家范力民(Frederic Neumann)表示，他认为此事尚不足以引发恐慌，但这从一定程度上揭示出中国面临的挑战。
中国央行发布的数据显示，7月份新增银行贷款和社会融资总额跌至四年多来的单月最低水平，尽管这一数据似乎反映出央行遏制6月份信贷大幅增长势头的努力取得成果。若将6月和7月份信贷增长数据加在一起，并没有较历史均值低太多。
中国央行数据显示，7月份中国新增人民币贷款3,852亿元（约合621亿美元），远低于6月份的1.08万亿元。7月份社会融资规模从6月份的人民币1.97万亿元降至2,731亿元。社会融资规模包括银行贷款、债券、以及监管较弱的信托产品等影子银行。
经济学家称，这些数据表明银行人士对高风险企业借贷越来越警惕，尽管政府对影子银行的整顿已见成效并最终消除了部分贷款风险。
本周发生的一起事件凸显出政府抑制影子银行过度扩张所面临的挑战。有投资者在中国工商银行(Industrial & Commercial Bank of China Ltd.)广州和上海分行大楼外抗议。这些投资者被告知他们购买的一款信托产品无法按期还本付息，需要再等至少15个月。投资者们希望工商银行出面担责，确保兑付。
在工商银行广州分行大楼外集结的投资者扯出横幅：“骗子工商银行，还我血汗钱！”工商银行和中诚信托没有回应记者的置评请求。
分析师们称，近来中国信贷数据波动加大。一些分析师说，他们认为7月份的信贷收紧可能是偶发现象。
官方数据显示，中国7月份工业增加值同比增加9.0%，6月份同比增幅为9.2%。
尽管最近几个月中国的出口、工业增加值和固定资产投资数据有所好转或保持相对稳定，但备受困扰的房地产市场仍然是经济增长的一大拖累。如果把钢铁和建筑设备等相关行业计算在内，房地产行业占到中国国内生产总值(GDP)的20%以上。
中国1-7月房屋新开工面积下降12.8%，降幅小于1-6月的16.4%。作为备受关注的建筑活动指标，1-7月非农固定资产投资增长17.0%，增速慢于1-6月的17.3%。中国不公布单月数据。
法国兴业银行(Societe Generale )经济学家姚炜称，总体说来，中国经济增长基本得以保持，但疲弱的住房市场意味着经济增长面临的下行风险正在增加而不是减少。
分析师们称，中国国家主席习近平大力反腐也抑制了经济增长，官僚们因为担心被调查而纷纷行政不作为，同时奢侈品零售额以及高档公务宴请等服务也大大减少。
7月份零售额同比增长12.2%，较6月增速12.4%略有放缓。
在北京一家资源公司工作的35岁员工刘芳（音）说：“我觉得还好。”周三她站在一家购物中心的门口，手里拿着最近刚刚买的一部新iPhone手机。她说：“手机很贵，但是用起来方便。我在2009年买了自己的房子，不是投资而是自住，所以对全国房价下跌没有太大的担心。”
经济学家们预计，未来几周经济规划部门将暂时按兵不动，评估7月的信贷紧缩现象到底是一个个例，还是一种让人更加忧心的趋势，而房地产市场又是否在明显恶化，评估完之后再来决定是否要出台更多刺激措施。
他们说，这是为了达成一个微妙的平衡。
麦格理集团(Macquarie Group)经济学家胡伟俊(Larry Hu)说，基本面走软与政策支持正在角力，这一局面至少年内不会改变。
Grace Zhu / Mark Magnier / Esther Fung
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