Monday, April 6, 2015

美国3月份非农就业人数增幅远不及预期

国各大雇主3月份大幅放缓了招聘活动,就业增幅下滑至逾一年来最低水平,这一最新迹象显示出美国经济在2015年年初表现不佳。

美国劳工部周五公布,经过季节性因素调整后,3月份非农就业人数增加126,000人,这是2013年12月以来的最低增幅。今年第一季度平均月度就业增幅为197,000人,不及2014年第四季度324,000人的平均增幅水平。

根据另一份就业报告,当月失业率持平于5.5%。

此前接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)调查的经济学家对于3月份的预期远高于实际数据。他们预计,当月就业增幅为248,000人,失业率持稳于5.5%。

此外,3月份薪资小幅增长。私营部门平均小时工资增长7美分,至24.86美元,增幅0.3%。经济学家此前预计当月薪资较2月份增长0.2%。

当月平均小时工资较上年同期增长2.1%,与近年来年度增速水平2%基本一致。

3月份平均工作时间减少0.1个小时,至34.5个小时。

3月份就业数据的疲弱意味着,在其他证据显示出今年第一季度美国经济增速全面放缓之后,美国就业市场或也在经历了一年的强劲增长后开始走弱。

美国商务部将于4月29日公布第一季度国内生产总值(GDP)初值。

3月份各行业就业增长情况喜忧参半。建筑业、矿业、制造业以及公共事业出现减员,不过零售业、医疗保健业、专业型及商业服务岗位就业有所增加。

当月劳动参与率小幅下滑,从2月份的62.8%降至62.7%。当月就业人口比例为59.3%,与2月份持平。

此外,3月份包括兼职岗位在内的失业率为10.9%,稍低于2月份的11%。

Leubsdorf / Josh Mitchell


伊朗核协议将怎样影响石油市场?

图片来源:Vahid Salemi/Associated Press
德黑兰南面的炼油厂

朗与六个世界大国周四达成的核协议框架将增大解除对伊朗石油出口限制的可能,但尚不会打开伊朗原油供应的大门。

伊朗石油出口的增加取决于将于6月份达成的最终核协议、之后的制裁取消以及伊朗急需获得投资的石油行业的复苏速度。

框架协议公布后,油价走低,布伦特原油前一交易日跌3.7%,但咨询公司欧亚集团(Eurasia Group)表示,下周围绕核协议的激烈争论开始时,油价的下跌可能减缓。

法国兴业银行(Societe Generale)称,如果6月底前达成最终核协议,可能需要三个月的时间来取消或暂停对伊朗石油和银行业的制裁,另需六个月的时间恢复每日100万桶的原油生产和出口。

该行称,2016年前伊朗原油不会成为石油市场的一个主要问题。

一旦对伊制裁被取消,伊朗的原油库存将开始逐渐转化为原油销售收入。此前伊朗的原油产量超过了出口量或国内消费量,因此伊朗把大量原油存放到油库里。

伊朗的大部分原油从波斯湾的Kharg、Lavan和Sirri岛港口出口。据美国能源部估计,这些港口综合在一起的原油储存能力达到约3,800万桶。

除了这些港口,伊朗还利用超级油轮存放原油,因为西方对伊朗实施了严厉的航运和保险制裁,使得国有企业National Iranian Tanker Co.难以在全球水域运营油轮。

意大利船舶经纪Banchero Costa研究部门主管Ralph Leszczynski称,由于受到了美国制裁的约束,伊朗自己的油轮没有更好的用途,所以许多油轮被用来存放原油。

据总部位于伦敦的E.A. Gibson Shipbrokers Ltd.估计,自2月初以来,15艘超大型油轮停靠在伊朗海岸用来存储原油,存储能力相当于约3,500万吨。

中国、印度、韩国、日本和土耳其从伊朗进口的原油最多,伊朗原油出口主要输往亚洲。新加坡交易员称,在目前市场供应过剩的情况下,伊朗石油出口必须有一定的折扣才能进行竞争,并且买家主要来自亚洲。

预计印度会加大从伊朗进口石油,因为该国政府已经指示国内炼油商在今年第一季度减少进口来实现年度目标。咨询机构Energy Aspects说,印度炼油商将会在4月份、即印度新财年开始时恢复从伊朗购买石油。

受制裁的影响,伊朗石油及凝析油的出口量从2011年的250万桶/日降至2013年的110万桶/日。在一个临时协议签订后,2014年伊朗出口量小幅回升至127万桶/日左右。Energy Aspects估计,仅油轮去库存一项就能使伊朗石油出口增至130万至140万桶/日。

若制裁解除,那么到明年伊朗出口可能会额外增加100万至120万桶/日,加剧全球的供应过剩局面以及油价面临的压力。尽管伊朗石油行业在恢复全部产能方面还面临困难,但未来几个月其他欧佩克(OPEC)成员国及全球产油国也有足够的潜在供应加入竞争。

Eric Yep

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德翼失事客机在下降过程中多次加速

图片来源:Associated Press
照片显示的是,周四,德翼失事客机的第二个黑匣子在法国南部马赛市举行的新闻发布会上展示出来。

国航空调查人员周五表示,坠毁在法国阿尔卑斯山的德国之翼(Germanwings)客机的控制者将飞行高度设置下调至100英尺(约30米),在下降过程中多次加速。

法国民航安全调查分析局(BEA)在一份声明中称,飞行记录仪(又被称为黑匣子)中的数据显示,飞机坠毁时控制飞机的人改变了自动驾驶的设置,然后多次加速。

新的发现证实了法国检方的猜测,检方猜测副驾驶卢比茨(Andreas Lubitz)将机长锁在驾驶舱外,驾驶飞机撞向山坡,造成他本人以及另外149人死亡。

BEA称调查正在进行中。

Jason Chow

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平安入股对碧桂园意义何在?

Zuma Press
碧桂园宣布将向中国平安配售新股筹资8亿美元。

前中国房地产业资金链紧张,现金奇缺。从国内大地产公司之一碧桂园控股有限公司(Country Garden Holdings Co.,简称:碧桂园)的情况就可见一斑。

碧桂园宣布将向中国平安保险(集团)股份有限公司(Ping An Insurance (Group) Co. of China Ltd., 简称:中国平安)配售新股(相当于约10%的股权)筹资8亿美元。配股价较交易宣布前的碧桂园收盘价折让10%。而就在去年10月,碧桂园刚通过供股筹资4亿美元。

大幅折价稀释股权的举动通常会导致股价下降。但在资金紧缺的当下,碧桂园股价不降反升,交易公布后上涨近5%。显然,与股权稀释相比,投资者更担心碧桂园的资金链。

假设中国平安的投资用于偿还碧桂园的债务,那么后者的净债务与股东权益比率将从67%的较高水平降至55%。不幸的是,该公司对分析师称计划将资金用于投资。在政府发出房地产市场支持信号后,如果市场出现反弹,该公司计划抓住机会。

碧桂园股价上涨的部分原因是中国平安的投资。中国平安这个“太大而不能倒”的重量级后盾,为家族企业碧桂园提供了财务和政治支持。作为一家业务范围广泛的金融综合企业,中国平安旗下的银行业务可以为碧桂园提供所需的信贷。

直接投资房地产开发商可观股份的中国保险公司数量不多但在不断增加,现在中国平安也加入了这一行列。房地产领域对保险商而言相对新鲜,直到2010年前它们都被禁止投资房地产。中国保险业监管机构去年将保险公司在房地产企业的持股上限从20%提高到30%。

尽管房地产是全球保险资金配置的重要资产类别,但投资标的通常都是以收益为导向型房地产投资信托基金、债券或持有产生稳定租金收入的物业。把资金投向一家业务模式存在固有风险的中国房地产开发商则需要特别小心。

佳兆业集团控股有限公司(Kaisa Group Holdings Ltd. ,简称:佳兆业集团)就是一个典型的例子。少数人持股公司生命人寿保险(Sino Life Insurance)称2013年开始买入佳兆业集团股票,并在2014年12月大幅增持了后者2.15亿美元的股票。由于与中国政府部门之间的问题及高管辞职,佳兆业集团已濒临解体,这导致生命人寿的最新投资缩水1亿美元。

在中国脆弱的房地产市场上,现金能够带来信心,但不能保证会带来好结果。

Alex Frangos

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中科云网引发中国企业债违约之忧

家突然转做云计算、正在接受监管部门审查的餐饮连锁公司可能成为首家无法向当地债券投资者偿还本金的中国企业。

中科云网科技集团股份有限公司(Cloud Live Technology Group Co.,简称:中科云网)称,无法偿还将于下周二到期的人民币2.406亿元(3,880万美元)的债务。该公司在周四提交给深圳证券交易所的备案文件中称,已筹得人民币1.614亿元用于偿还三年前发行的约人民币4亿元的债务。

不过,中科云网称,可能无法偿还剩余债务。该公司在备案文件中称,向全体债券持有人致以最诚挚歉意。记者通过电话和传真向该公司发出的问询无人应答。

在中国经济增长放缓、许多行业的公司债台高筑之际,中国公司债的潜在违约备受关注。去年中国出现了首例公司债违约,当时,上海超日太阳能科技股份有限公司(Shanghai Chaori Solar Energy Science & Technology Co.)未能按时偿还人民币8,980万元的债券利息。

不过,中国并不愿意让债券投资者受到打击。超日太阳的重组方案使债券投资者得到全额偿付。分析师称,这显示出中国官员担心违约事件可能吓跑中国公司债市场的投资者。

去年,另一家中国公司徐州中森通浩新型板材有限公司(Xuzhou Zhongsen Tonghao New Board Co.)也无力按时支付债券利息,但监管部门称,这只债券的担保方同意为其兜底。

随着各企业积极寻觅新的资金来源,中国的公司债市场经历了飞速成长。国有中央国债登记结算有限责任公司(China Central Depository & Clearing Co., 简称:中央结算公司)运营的数据服务中国债券信息网(ChinaBond)公布的数据显示,2014年,国内的公司债发行规模增加至人民币6,962亿元,较上年同期的4,750亿元增加了46%。

中科云网周四披露的情形是一连串麻烦事中的最新进展。直至去年,这家科技公司都还在运营酒楼。去年12月,中国监管机构称,正在调查该公司董事长孟凯是否违反了证券法。公司说,孟凯今年1月初已经辞职。该公司称无法联系到孟凯置评,记者向中科云网询问孟凯的联系方式,该公司也没有回复记者的请求。

去年12月底,中国监管机构已经冻结了孟凯在中科云网持有的近23%的股份。

直到去年之前,中科云网还叫北京湘鄂情集团(Beijing Xiangeqing Group Co.)。该公司在湖南及邻近省份经营着18家酒楼,酒楼菜品以辣闻名。长期以来,该公司的酒楼常有中国官员光顾,但这项业务因习近平推动的反官员铺张的行动而受到打击。去年,该公司亏损人民币5.64亿元。

去年5月,湘鄂情(当时还未更名为中科云网)表示将通过向特定对象发行股票的方式筹集资金人民币36亿元,向大数据和云计算服务领域扩张。与此同时,该公司还称这一转型可能代价不菲,而且短期内不会见到收益。

根据备案文件,中科云网去年12月同意以人民币2.3亿元将湘鄂情系列商标转让给一家餐饮服务公司。但该公司说,因为媒体的负面报道,该公司将售价降至人民币1亿元。

Yang Jie / Carlos Tejada


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周永康被提起公诉 中国反腐运动进入新阶段

图片来源:Reuters
2012年,周永康出席全国人民代表大会闭幕会。

及高层官员的中国反腐运动正迎来下一阶段——检方提起公诉,领导层需要在这一新阶段中为过去两年提出的指控提供事实依据。

检察机关周五宣布对周永康提起公诉。周永康曾是中共中央政治局九名常委中的一员。中国国家主席习近平发起的这场反腐运动已经重塑了中国的政治格局。

据新华社报道称,天津市人民检察院对周永康涉嫌受贿、滥用职权以及故意泄露国家秘密案向天津市第一中级人民法院提起公诉。八个月前,中共中央宣布对现年72岁的周永康立案审查。

新华社称,检察机关在审查起诉阶段询问了被告人周永康,听取了其辩护人的意见。不过报道并未公布周永康辩护人的姓名。周永康自2013年10月起便从公众视野里消失,记者无法联系到周永康置评。

习近平发起的这场反腐行动是空前的,部分原因在于反腐将目标对准周永康这种高层官员,周永康也是20世纪70年代以来面临刑事指控的最高级别中共官员。中国最高法院近期表示,仅去年就有28名省部级或以上级别官员因涉嫌腐败被调查,其中包括周永康;与之相比,在2012年中央领导层换届之前的四年中接受腐败调查的官员人数共计30人。

不过迄今为止,上述涉腐被调查的官员既未出席法庭审判,也未发布公开声明,针对他们的指控细节也尚未被公布。

尽管对周永康提起公诉意味着针对他的审判将很快举行,不过分析人士称,对更为明确的指控细节进行公开报道可能会使习近平等中共领导人面临尴尬问题。

2013年8月对另一位前高官薄熙来的审判包括了经编辑过的文字记录以及视频片段。不过在官方媒体对这一历史性的公诉进行了数月的公开报道之后,对薄熙来收受贿赂不到300万美元(大约是北京两套公寓的价格)的实际指控未能给公众留下深刻印象。薄熙来否认了相关指控,不过仍被判处无期徒刑。

而考虑到周永康的政治影响力,他事实上肯定会被判定有罪,分析人士称他甚至有可能会被判死刑。

现在的主要问题是中共为何会将从中国东部农村走出来的周永康从中国最大油企中国石油天然气总公司(China National Petroleum Corp.)总经理一层层提拔至四川省委书记,到最终的中央政治局常委。周永康在中央政治局主管国家安全事务,其权力近乎相当于美国联邦调查局、警方、法院、检察机关和监狱的总和。据新华社周五公布的起诉汇总显示,周永康的违法行为几乎覆盖了他的整个职业生涯。公诉指控周永康的违法行为跨越了长达20年。

美国佐治亚州立大学(Georgia State University)政治学教授魏德安(Andrew Wedeman)称,反腐运动进入到清理阶段也会使这些高层官员腐败行为的大量细节逐渐被曝光。

本周,一个不起眼的政府网站在公布了河北省检察院高级检察官韩小宁的一次演讲内容后引起大量读者关注,韩小宁在讲座中描述了中国政府反腐运动的广度,并披露了腐败官员涉案金额之巨大。这说明公众渴求了解反腐运动细节。

韩小宁说,打老虎无限制,打苍蝇无盲区。他还称,涉腐官员贪污受贿数亿元人民币、数十公斤黄金、瑞士手表、中国名画和大量房产,其中一名高级军官将领还拥有一套形似手枪的豪宅。

在近月发表的习近平讲话汇编《习近平谈治国理政》(The Governance of China)中,习近平表示,众所周知,自古以来任用高素质领导干部是治国的首要任务。尽管习近平表示中共历来高度重视选贤任能,但他还称,仍存在一些问题,若这些问题得不到妥善解决,将削弱党员和公众士气。

中国民众对周五中国检察机关对周永康提起公诉一事的反应如何难以通过网络进行评估。新浪微博上出现的为数不多的几条相关消息中有一条就是新华社的简短声明,到周五下午,这则博文的转发次数接近4,700次,但只有十几条评论,放在过去这一差距意味着网民评论是经过谨慎筛查过的。

尽管新华社的声明未详细说明针对周永康的具体指控,但检方的这次指控未提及新华社近月来报道的一些更加淫秽的罪行指控,其中包括他有多名情妇,并且形成了一个对中共构成威胁的政治集团。

针对周永康的指控力度还未达到上世纪针对毛泽东遗孀江青及其四人帮集团的审讯力度,当时政府指控四人帮集团试图通过政变攫取政权。不过,新加坡国立大学李光耀公共政策学院(Lee Kuan Yew School of Public Policy)教授黄靖称,周永康案已具备政治因素,因为中共在周永康整个职业生涯中提供了支持,而现在又说周的职业生涯充满罪行,这一点引发公众质疑。

周永康被指控的罪行包括他担任中国石油天然气总公司副总经理期间的行为。周永康在1988年出任这一职务,之后不久江泽民便当选中国国家主席和中共中央总书记。江泽民在任时期,到20世纪90年代中期,中共任命周永康担任中国石油天然气总公司总经理,之后不久他又出任四川省委书记,而后进入中央政治局。

James T. Areddy

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Thursday, April 2, 2015

德国之翼副驾驶员蓄意让飞机坠毁


国一位检察官表示,德国之翼9525航班的副驾驶员被单独留在驾驶舱后,似乎蓄意让飞机坠毁。

德国之翼是德国汉莎航空公司(Deutsche Lufthansa AG)的廉价航空子公司。

图片来源:European Pressphoto Agency
坠机现场附近的一架救援直升机
法国检察官Brice Robin周四表示,在这架A320飞机撞向阿尔卑斯山脉之前的几分钟,机长被故意锁在了驾驶舱外。Robin表示,副驾驶员Andreas Lubitz现年28岁,德国籍,在飞机整个下降过程中一直保持沉默,在飞机与山脉相撞的那一刻还活着。

调查人员目前正在调查9525航班在一名机组人员缺席的情况下,为何会不经允许就从38,000英尺(11582米)的巡航高度下降。飞机下降大约10分钟就发生了坠毁事故。

法国的空难事故调查人员周三表示,他们提取了飞机驾驶舱语音记录仪中的信息。牵头调查工作的法国航空事故调查办公室负责人Remi Jouty说,这些录音包括语音和其他声音。他还表示,目前还无法解释飞机下降的原因。

德国之翼尚未披露失事客机驾驶员的身份。

Robert Wall / Inti Landauro

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中国将允许全国社保基金投资地方政府债券

国国务院周三公布了提高全国社保基金投资收益的措施,将其投资范围扩展到了地方政府债券以及其他金融工具。

根据中国政府门户网站的公告,新规将企业债和地方政府债投资比例提高至20%。之前社保基金对企业债的投资比例为不超过10%。

根据公告,新规将适当拓宽全国社保基金投资范围,分散风险,稳定和提高投资收益。

中国政府一直在尝试提高社保基金的收益。长期以来,社保基金的投资对象基本只局限于债券、银行存款、股票和共同基金。

去年社保基金的资产规模达到人民币1.235万亿元(约合1,990亿美元),较前一年增长11.43%。但中国目前面临人口老龄化以及劳动力减少的问题。

由于经济放缓及随之而来的政府收入增幅降低,决策者们还在尝试缓解地方政府预算紧张的状况。

中央政府代表地方政府发行债券,并允许一些管理较好的地方政府直接举债。2015年的预算案确定了人民币6,000亿元的地方政府债券发行额度。

财政部部长楼继伟上周称,政府将扩大人民币1万亿元债务置换项目的规模,该项目允许地方政府以较低利率将即将到期的短期债务置换为长期债券。

社保基金对信托贷款的投资比例上限从之前的5%提高至10%。新规还允许社保基金在全国银行间一级市场直接投资同业存单,此外,基金还将加大对保障性住房等项目的参与力度。基金直接股权投资的范围,从中央管理企业的改制或改革试点项目,扩大到中央企业及其子公司,以及地方具有核心竞争力的行业龙头企业包括优质民营企业。

国务院还称,在把社保基金资产更多配置到收益相对较高且比较稳定的领域时,要做好政策衔接,控制投资风险,坚决守住安全“红线”。

新规对社保基金和地方政府有利,但可能让中国金融领域的一些人士感到失望,因为新规没有提到任何有关加大对股市投资力度的计划。

William Kazer

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中国2017年前或成工业机器人第一使用大国

GETTY IMAGES
中国安徽省一家汽车厂使用的焊接机器人。

国已经鲸吞了全球制造业的众多工作机会,现在正逐步把这些任务交给机器人完成。

中国已成为全球最大的工业机器人市场——去年工业机器人在华销量较2013年增长54%。据总部位于德国的国际机器人联合会(International Federation of Robotics)预计,2017年之前中国工业机器人拥有量将超过世界其他国家。

一股完美的经济力量正推动这一趋势:中国劳动力成本大幅飙升,当初促使企业将制造岗位搬到中国的优势遭到削弱;与此同时,新的机器人技术比以往任何时候都更便宜,也更易于工厂部署。

更何况中国高增长行业(如汽车制造业)往往有赖较高程度的自动化,这和工厂建在哪里无关。

世界机器人联合会预计,去年全球工业机器人销量为22.5万部,较上年增长27%,触及纪录高点。中国买走其中约5.6万部。

世界机器人联合会表示,由于中国机器人密度相对较低,中国销量还将继续增长。该会表示,中国的机器人密度约为每万名工人30部机器人,而德国机器人密度比中国高10倍,日本比这高11倍。

ABB机器人业务(ABB Robotics)执行董事Per Vegard Nerseth在为世界机器人联合会准备的报告中称,中国工厂自动化才刚刚拉开序幕。

Timothy Aeppel

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谷歌不再承认中国CNNIC颁发的信任证书

国互联网络信息中心(China Internet Network Information Center)周四批评了谷歌(Google)不再承认由该中心颁发的信任证书之决定,这是中国和外国科技公司之间互不信任的又一迹象。

谷歌周三表示,将不再信任经中国互联网络信息中心验证的网站;该中心负责管理维护中国互联网地址系统。谷歌称,将不再承认由该中心颁发的、用于验证网站具有合法业务的信任证书。这种证书保存在托管网站的服务器上,供互联网浏览器查阅,旨在保护互联网用户不受身份信息外泄和所谓钓鱼网站等欺诈行为的影响。

图片来源:Getty Images
谷歌这一决定意味着,对于其Chrome浏览器的用户,任何由中国互联网络信息中心认证的新网站都会被标上警示信息,称谷歌无法验证该网站的安全性,用户不应打开该网页。

中国互联网络信息中心在其网站上发布声明称,对谷歌作出的决定“难以理解和接受”,并敦促谷歌充分考虑和保障用户权益。该中心还表示,将保障已有用户的使用不受影响。

对于谷歌所发的声明,该公司一位发言人未予详述说明。

谷歌周三在官方安全博客上说,在与互联网络信息中心就埃及公司MCS Holdings钻了安全漏洞一事展开联合调查后,决定不再接受互联网络信息中心的证书。尽管谷歌判定MCS滥用证书的举动并非恶意为之,但它指责称,互联网络信息中心给了这样一家公司太多授权,而这家公司根本不适合享有这样的授权。MSC则承认自己不该创建未经授权的证书,并表示已经迅速改正了这个错误。

谷歌表示,在改进完验证流程后,中国互联网络信息中心可以申请让谷歌再次接受其证书。与此同时,在一段有限的时间之内,已经拥有该中心证书的网站在Chrome上仍然会被标记为“可信任的”。但谷歌没有就此详述。

这一变动将会影响到那些加密的中国网站,其网址以“https”开头、以“.cn”结尾。这种类型的网站包括电子邮箱、网购服务以及其他需要用户输入个人信息、密码的站点。

Eva Dou

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