傅峙峰
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受各界瞩目的第十二届全国人大一次会议和全国政协第十二届一次会议即将召开。中国股市的投资者正逐渐将视点移向“两会”，以期待从会议议程和内容中探得任何与未来投资有关的信息。在历次“两会”召开之前，中国A股市场总会有维稳预期出现，并使得在会议召开前市场走势相对平稳乐观。然而从会议对中国股市的整体影响来看，其关联性并不大，会议召开期间股市涨跌不定，甚至还有显著下跌的记录。
但这并不会阻碍投资者继续密切关注“两会”。至少今年的“两会”有更多理由值得关注，因为这是换届年的“两会”，被寄予了很多期望。预计换届年的“两会”在整体基调上会以平稳过渡为主，而“两会”期间一些具体领域的政策才是值得关注的焦点。
环境保护
由于近几个月来中国大部分地区，尤其是北京遭受了严重的雾霾影响，中国社会对环境保护的认知和态度变得更加积极起来。民众也希望通过此次“两会”推动更多环保政策法律的出台。
据《法制日报》报道，民主建国会中央委员会日前表示，将就大气污染治理问题向政协递交提案。《上海证券报》报道称，《民建中央关于加强我国大气污染治理的提案》位于第一批提案中的首位。
因为对相关法律政策出台的期许，投资者对空气治理板块趋之若鹜，脱硫脱硝和尾气排放等空气治理相关概念股录得大幅上涨。空气治理只是环保的一个方面，污水处理和土地污染治理同样是获得极大关注的环保主题。
市场走势已经反映了对法律政策的期许，“两会”可能会给市场带来更清晰明确的政策目标。届时市场可据此来判断对政策的期许是否合理，环保板块目前的高估值是否存在有力支撑。如果没有超预期的内容出现，环保股很可能出现阶段性的回调，因环保板块估值已是近两年来最高。
大部制改革
中国政府要精简行政机构的态度已经十分明确，近期关注大部制改革的预期和风声渐起。在大部制改革预期方面，目前最有希望开展的几个领域有铁路系统、文化系统和食品安全系统。相关工作可能在“两会”后确定并开展。
目前市场对铁道部和交通部改制的预期较浓厚，这被认为有利于铁路运输系统的价格改革，此前铁路运输费用上调时，不少研究机构认为更值得期待的是系统改革和价格改革。如果铁道部率先改革实现政企分开，并使铁路系统朝着更市场化的方向发展，有利于铁路运输行业的长期发展，也有利于提升铁路运输股的估值。
文化系统的改革或许相对复杂一些，总体方向预计会围绕着新闻出版总署和国家广电总局展开。文化系统的大部制改革方向预计也将朝着市场化方向前进，并可能减少原先各部门在文化监管上的功能重叠，这不但可促进该领域管制的简化和放松，更可能因倾向于市场化发展而提升文化传媒行业整体盈利能力和积极性。现在二级市场上，文化传媒板块走势还不算强劲，可能并未反映文化系统改革的利好预期，这与改革预期的不确定有关，但恰因为如此，一旦未来改革超预期，文化传媒板块有望迎来积极升势。
市场还倾向于认为食品安全系统也会在大部制改革中取得一席之地。同文化系统现在的管制类似，食品安全系统也因为复杂的监管系统和标准而使得在具体操作层面上监管失灵和效率低下。若该领域也能够从行政体制入手，使监管体制简化有效，料将提升中国食品安全系统的效率和可信度。这将有利于食品安全监测行业的发展，并长期利好整个食品行业。
二胎政策
因为中国人口红利的衰退，对二胎政策的呼声目前日益高涨。“两会”期间关于二胎政策的讨论很可能成为一个焦点。如果中国政府开始考虑放松计划生育政策，不排除“两会”期间就有积极的信号出现。
二胎政策若能放开，相关的婴幼儿产业将率先获得长期的新发展动力，其中包括了婴幼儿抚养阶段所需的奶粉乳品、玩具、服装、医药和卫生护理产品等。
不过需要注意的是，计划生育政策由于是中国的基本国策，而且放开的影响预测可能比较复杂，因此中国政府在二胎政策上很少有明确的表态，这也意味着该政策能否出台存在着不确定性。
新型城镇化战略
新型城镇化战略近期开始被中国股市淡忘，因为该战略具体如何实施，政策细节如何，还没有浮现出一个比较清晰的概念。之前对新型城镇化的分析和讨论，更多的是站在市场和学界的角度，政府如何考虑以及执行时的现实如何都还个谜。
市场带着对新型城镇化的疑惑和不解进入“两会”，自然是期望“两会”期间能够得到一些启示和解答。
新一届政府上台后，虽然有很大的可能保持经济政策暂时的稳定性，但也要突出与前一届政府的不同之处。新型城镇化政策框架还不清晰是因为去年中共领导人换届之后，还未进行政府换届，而政策具体讨论和形成需要在政府换届完成后展开。
就是基于这样的原因，投资者对新型城镇化的好奇和期许会在“两会”期间更趋强烈。即便今年“两会”不一定能立刻形成清晰明确的政策方案，但该战略水落石出进一步明朗是很有可能的。
本次“两会”的召开被寄予了很多期望和关注，市场层面会更关注可以挖掘利用的政策主题线索和催化剂。尤其是在目前A股维持强势特征的情况下，不排除各种主题出现更活跃的炒作，因此“两会”期间的消息面不可不察。
（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）
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