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中国人民银行总部大楼。
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应对较预期更严峻的经济放缓局面，中国政府在六个月内第三次下调利率，以期减轻企业及政府的沉重债务负担。中国央行周日称，自周一起将金融机构人民币贷款和存款基准利率各下调0.25个百分点。
中国政府高层目前越来越担心，因过去几年信贷快速扩张而产生的庞大债务正影响政府提振经济增长的努力。
中国央行在上周五发布的货币政策声明中就中国的债务问题发出了强烈警告，称持续增长的债务规模导致大量资源用于归还和维系债务，财政进一步扩张的空间有限。据知情人士称，中国央行还在考虑执行一项允许地方政府对债务进行重组的信贷宽松工具。
与此同时，央行近来采取的宽松措施（包括自去年11月份以来的两次降息）总体而言并未提振新增贷款需求。
这些措施倒是推动中国股市在近几个月强劲上涨，这帮助中国政府遏制了资金的外流，但也引发了对于投机性交易的担忧。受监管部门整顿融资融券交易的消息影响，上周中国股市大幅下跌。
据知情人士称，中国政府决策层越来越担心今年中国经济增速可能达不到7%左右的目标水平。这已是中国政府下调后的经济增长目标，创20多年来的最低水平。中国国家主席习近平一周前主持的中共中央政治局会议强调，应疏通货币政策向实体经济的传导渠道。
这次降息前，中国上周五发布了令人失望的贸易数据，上周六发布的通胀数据也不尽人意。这两组数据均凸显出中国内需疲弱，制造业活动增速放缓。中国房地产市场依旧低迷，这是中国整体经济面临的一大威胁。若算上建筑和其他相关产业，房地产市场产值占到中国国内生产总值(GDP)的五分之一。
另外，鉴于海外需求放缓及中国阻止人民币贬值的努力，预计中国的出口将持续疲软。
与此同时，中国庞大银行系统内的坏账规模在与日俱增。中国银行业监督管理委员会称，截至3月31日，中国的不良贷款规模较年初大幅增长人民币1,400亿元（226亿美元），至人民币9,825亿元，创10余年来最大季度增幅。
截至3月底，不良贷款占全部贷款的比例为1.39%，为五年来最高水平，较2014年底上升0.14个百分点。在利润遭坏账侵蚀的同时，银行正面临增加贷款便利性的呼声。中国最大的五家国有银行今年第一季度利润支付均低于2%，而前些年的利润增速一般都是两位数。
这次降息将一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%，一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%。中国央行在周日的声明中专门提到低通胀是触发降息的因素之一，称实际利率仍高于历史平均水平。 此外，中国央行还扩大了存款利率浮动上限，这是放开银行存款利率的又一举措。这次降息后，银行可将一年期存款利率最高上调至3.375%。
中国官员和经济学家表示，中国央行和其他监管机构的官员们尤为担心一个问题是日益增多的企业违约现象可能导致信贷谨慎。苏格兰皇家银行(Royal Bank of Scotland)经济学家估计，过去六个月流出中国的资本逾3,000亿美元，这一方面是受美元走强影响，另一方面则是因为投资者对中国经济的信心下降。如果企业违约数量持续增加，可能有更多资金流出中国，进而导致信贷资金枯竭。
因此，中国政府部门正试图采取各种办法减轻借款人偿债负担，尽管这可能意味着政府直接插手企业债务问题。
一位政府发言人和相关人士称，山东广饶县德瑞宝轮胎公司(Deruibao Tire Co.)已成为政府牵头的救助措施的重要对象。与其他中资企业一样，在中国2008年末的大规模信贷刺激计划后，德瑞宝轮胎的业务也进行了快速扩张。当地官员和熟知该公司财务情况的银行人士称，德瑞宝轮胎举债（其中主要是银行贷款）建造了新厂房。本来一切都很顺利，但去年，该公司国内外市场销售的大幅下滑促使贷款银行纷纷要求收回贷款。
广饶县政府发言人称，今年早些时候德瑞宝轮胎向县政府求助。当地官员和知情银行人士称，广饶县官员试图让银行向德瑞宝轮胎放贷，两家当地银行按照政府的意思向该公司发放了贷款，但其他国有银行并未听从政府的命令。广饶县政府发言人称，该县仍在积极与各方协调，力争避免德瑞宝轮胎破产。
据广饶政府官员称，主要的原因是，德瑞宝还为其他公司贷款进行了担保，如果该公司破产可能会引发一系列的违约。
广饶一名参与德瑞宝事件的官员称，监管部门正在寻找任何系统性风险的迹象，以作防范。德瑞宝的代表则未予置评。
除了企业债之外，中国领导人还在着手解决各级地方政府债务规模不断扩张的问题。然而，一项旨在为省市级政府提供一定喘息空间的债务置换计划遇冷，因为国内许多商业银行都不愿购买地方政府所发行的新债。
知情人士之前透露，这促使中国央行加快考虑一项类似于欧洲央行救助计划的策略。
根据这一计划，中国央行将允许商业银行将他们所购买的地方政府债券换成央行贷款，目的是推动债务重组计划的进行而不导致痛苦的信贷萎缩局面。
许多经济学家称，中国经济的大幅减速以及解决债务问题的必要性可能促使中国央行在未来几个月推出更多的宽松举措。而中国央行则保持谨慎，不愿过度放水。在上周五发布的货币政策报告中，该行表示，将继续利用多种货币政策工具来保持金融系统适度流动性，同时避免过度放松。
Lingling Wei
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