图片来源：Brent Lewin/Bloomberg News
泰国一家工厂的工人推着一车纱线。泰国周三下调了利率，称原因是经济增长放缓。

用
一句话来概括今年年初时针对新兴市场的被认可投资策略就是“不要投资”。

然而过去八周，发展中国家股市飙升近13%，主要是因为美国准备推迟加息时间；美国加息会导致资金流出新兴市场。新兴市场货币和债券也上涨，一些国家和公司因此获得良机整顿财务状况，为利率上升做准备。

但这一上涨也许只是暂时现象。

投资者和分析师称，未来几个月发展中国家面临的挑战可能会重新浮现，每个国家面临的挑战不尽相同，其中包括债务水平较高、其他新兴市场货币全线上涨但本国货币贬值、政治动荡以及对大宗商品出口的依赖等。

投资者和分析师称，汇率水平比股市更能反映经济基本面状况，从中能够看出从现在到年底市场会有何种表现。

截至周二，MSCI新兴市场货币指数自3月份以来上涨4.7%，但仍较六个月前的水平低3.5%。土耳其、马来西亚和南非等经济持续恶化的国家限制了指数上行。

令新兴市场受益的不仅有美联储的按兵不动，还有欧洲和日本央行大规模的刺激性货币政策。

尽管市场上扬，但许多新兴市场的经济却面临困难。受出口疲软和大宗商品价格持续下跌拖累，新兴市场经济增速已降至2009年以来的最低水平。

低迷的经济和大宗商品价格的下跌也冲击了企业利润状况，通常情况下企业盈利是股票价格的一个关键推动力。一些分析师预计，在未来的收益季，发展中国家许多公司表现都将逊于预期，从而遏制股市涨势。

Anjani Trivedi / Josie Cox

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