图片来源：European Pressphoto Agency
青岛，一名工人在安装石油钻井平台的一个组件。
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国5月份的制造业几乎未出现复苏迹象，这再次表明，如果中国经济近期出现任何改善，推动力量将更多地来自刺激措施，而不是全面的经济复苏。周四公布的一项衡量中国制造业活动的私营部门初步指标显示，中国5月份的制造业活动继续萎缩，不过萎缩速度慢于4月份。5月份的汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览值尤其受到市场关注，因4月份的该数据触及一年低点，促使中国央行进行了六个月以来的第三次降息。
渣打银行(Standard Chartered)经济学家丁爽称，制造业活动仍非常疲弱。丁爽表示，他预计中国政府将维持宽松立场。他表示，预计中国经济会遵循前几年形成的一个模式，当时政府上半年的促增长措施提振经济在下半年出现好转。
汇丰控股(HSBC Holdings PLC)表示，5月份PMI预览值小幅上升至49.1，但仍低于50的荣枯分界线，4月份的终值为48.9。
数据提供商Markit的经济学家菲德斯(Annabel Fiddes)称，该PMI数据（其中的产出指标进一步走弱，同时裁员增多）表明，企业的经营环境在进一步恶化。该数据是由Markit与汇丰共同发布的。
在周四该PMI数据出炉前，中国发布了一系列疲弱的经济数据。中国4月份的工业增加值和零售额均低于预期，当月的固定资产投资增速急剧放缓，五大国有银行第一季度的不良贷款规模同比增加一倍。
凯投宏观(Capital Economics)经济学家普理查德(Evans-Pritchard)在谈到周四的中国PMI数据时称，这不是他们期待的回升。他表示，在经济增长仍很疲弱的情况下，他们预计会出台更多宽松措施。但普理查德也称，5月新订单分项指标出现改善，这表明内需可能会开始出现好转。
近几个月来，中国政府的工作重点已从削减债务和结构性改革转为防止经济硬着陆。
经济学家们称，中国政府的下一步行动可能是再度下调金融机构法定存款准备金率，尤其是考虑到4月份资本外流势头十分强劲的情况。但经济学家们也称，政府可能会等到已经推出的宽松政策（包括放松银根和增加基建开支）开始奏效后再决定是否采取下一步大动作。
尽管中国股市大幅上涨，但持续的不确定性以及国内房地产市场的低迷表现还是抑制了人们的消费热情。就职于北京一家金融公司的Rebecca Wang称，她担心经济放缓可能会遏制她所在公司的投资和业务发展。她表示，考虑到当前的经济前景和自己不高的收入，她在消费开支方面较为谨慎。
Rebecca还称，她只是希望政府政策不会对经济或她的个人生活造成负面影响，她认为政府政策应致力于提高人们生活水平，而不仅是关注数据的好坏。
渣打的丁爽称，鉴于当前制造业的颓势，中国第二季度的经济增幅很可能低于第一季度7%的水平。他表示，这可能会阻碍中国政府实现今年7%左右的经济增长目标。中国经济2014年较上年增长7.4%，为近25年来的最低增速。
Mark Magnier
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