Reuters
经济学家们表示，放松对房地产行业的管控是中国政府支撑经济增长的政策选项之一。图为上周五，上海金融街的一处建筑工地。
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国经济继续放缓的最新证据引发了一些经济学家的担忧，即政府刺激经济的措施可能过于有限、过于迟缓，无法防止中国经济增速的进一步放缓。上周五公布的有关中国经济的最新数据让人沮丧，主要的企业景气调查显示，制造业的状况正在恶化。中国官方发布的采购经理人指数(PMI)5月份下降到了50.4，接近50的临界点。PMI指数低于50表示经济收缩，高于50表示经济扩张。相比之下，4月份的PMI为53.3。同时，汇丰(HSBC)和伦敦的金融信息服务商Markit编制的制造业PMI统计结果显示，中国的PMI从4月份的49.3滑落到48.4，这意味着小型民营企业和出口企业的状况更加不景气。
由于投资者担心中国需求的疲弱会影响到澳大利亚大宗商品的出口，澳元兑美元跌至2011年10月以来的最低水平。股市的状况则喜忧参半。恒生中国企业指数(Hang Seng China Enterprises Index)上周五下跌了0.7%。上海证券综合指数(Shanghai Composite Index)出现了0.5%的升幅。
研究机构凯投宏观(Capital Economics)中国经济分析师王秦伟说，疲弱的经济增长反映出，政府把此前重点控制通胀的政策转变为刺激模式的步伐过于迟缓。他说，政策放松太缓慢，力度太弱；但是我们看到，从5月末开始，政府为刺激经济采取了更坚决的措施，这些措施的效果可能会在未来显现。
中国总理温家宝在今年5月20日的讲话中表示，将把稳增长放在更重要的位置。分析人士最近指出，加速批复投资项目、银行信贷放松以及为消费者购买家电提供补贴等举措可以证明，中国的经济政策正在向促增长转变。
中国同样还有其他政策选择。渣打银行(Standard Chartered)中国经济学家李伟说，中国政府可以扩大公共支出，或者采取进一步措施鼓励银行放贷。
他说，中国政府很可能会提前大规模进行公共项目投资，在未来的几个月将出现预算赤字；我们还预计，新的贷款，尤其是流向投资项目的中长期贷款的数量将加速增长。
中国预计2012年的财政赤字为国内生产总值(GDP)的1.5%，但是前四个月出现了预算盈余。
放松对房地产领域的控制也将成为促增长的一个手段。根据数据提供商中国房地产指数系统(China Real Estate Index System)的数据，5月份中国房价继续下滑，同比降幅达1.5%。这一指数涵盖了中国100个城市数据，受到各界的广泛关注。价格下跌和销售疲弱降低了开发商开发新项目的意愿，令中国的经济增长失去了一个重要支撑。
里昂证券(CLSA)中国房地产分析师王艳说，目前没有证据表明中国政府已经实施了两年的房地产调控政策会发生重大改变。
她说，政府推出了一些小规模的举措，使一线城市抵押贷款利率出现下降，但是在二三线城市，抵押贷款的利率仍然居高不下。除非这种情况得以改变，否则销量不会大幅上升。
分析人士提醒说，促增长的政策需要付出成本。大规模放贷曾经帮助中国度过金融危机，但也给中国经济留下了后遗症：通胀上升、银行坏账风险增加以及房价大幅上涨。第二次打开放贷的闸门可能会使这些问题更加严重。
同样重要的是，导致经济增长乏力的一些因素超出了中国政府的控制范围。摩根大通(J.P. Morgan)中国经济学家朱海滨将他对中国2012年GDP增速预期从8%降低到7.7%。他说，主要原因在于欧元区日益增长的不确定性。
Tom Orlik
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