Reuters
2014年11月25日，一名工人站在上海黄浦江附近的一个码头上。
中
国制造业的处境艰难。作为一项备受关注的制造业指标，中国官方发布的11月份制造业采购经理人指数(PMI)从10月份的50.8降至50.3的八个月低点。与此同时，汇丰(HSBC)公布的中国11月份制造业PMI终值也降至50.0，恰好位于经济活动的荣枯分界线，与早些时候发布的预览指数一致。面对日益加剧的经济增长放缓之忧，中国央行上个月将基准利率下调了0.25个百分点。许多分析师预计中国未来将出台更多宽松措施。但在这是否足以提振中国经济的问题上，分析师们意见不一。
以下是经济学家们的看法（经过编辑）：
今日发布的PMI数据表明，中国制造业仍面临困境。虽然从今日的数据中寻找上个月降息的影响还为时过早，但目前看来降息可能不足以阻止中国经济增速进一步下滑。我们认为，许多人对通过政策扶持来消除当前投资的结构性放缓给经济增速带来的下行压力抱有过高期望。──Julian Evans-Pritchard，凯投宏观(Capital Economics)
11月份PMI数据证实中国工业增长仍面临下行压力。国内方面，房地产滑坡仍是工业疲软的主要原因。但新出口订单分类指数出人意料地明显回落，表明全球需求增长依然乏力。我们预计中国政府将出台更多措施以刺激基建投资并推动城镇化，同时将放松房地产限制政策。──Louis Kuijs，苏格兰皇家银行(RBS)
虽然11月份产出增长放缓一定程度上归因于APEC会议期间部分地区生产中断，但疲软的新订单对未来几个月的经济活动而言不是个好兆头。最近央行的降息，由于伴之以将存款利率上浮上限提高到1.2倍，实际上并未降低银行系统中的融资成本。新增贷款的利率可能保持在高位，因为银行难以维持它们的利润率。为了真正降低实体经济中的融资成本，央行有必要进一步降息。──丁爽和沈明高，花旗集团
考虑到财政开支增加、房地产销售情况改善、投资项目审批加快，我们预计近期内中国制造业PMI将企稳。与此同时，相信中国政府将推出更多货币宽松措施，以降低融资成本，增加信贷供应。我们认为，一次降息可能不足以推动贷款利率显著走低。──张帆，联昌国际证券(CIMB)
由 Richard Silk 汇编
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