方数据显示,去年从境外流入中国的资金多于2012年。这可能会给中国政府增添压力,使政府更有必要推出外界期待已久的金融改革。

在今年恰逢美国中期选举的情况下,中国境内资金流入的增多可能会再度招致美国对中国经济政策的批评,同时也可能使中国的经济政策在10月份中国主办亚太经济合作组织(Asia-Pacific Economic Cooperation, 简称APEC)论坛时成为关注焦点,因为许多APEC成员国都迫切希望更好地平衡与中国的金融和贸易关系。

渣打集团(Standard Chartered PLC)经济学家王志浩(Stephen Green)在最近的一份报告中称,中国的国际收支失衡可能会在今年重新成为中国和全球面临的难题。

国际上的批评人士认为,中国国际收支的失衡以及外汇储备的不断累积可以证明中国有意将人民币兑其他货币汇率维持在较低水平。人民币贬值会使中国出口产品在海外市场更具吸引力。

最近几年,这些批评的声音有所减弱,因为有迹象显示中国经济与全球其他经济体的关系正变得更加平衡。但周五发布的中国去年国际收支数据表明,这一趋势可能正在逆转。

中国2013年资本和金融项目从2012年的逆差恢复为顺差。中国国家外汇管理局(简称:外管局)称,去年资本和金融项目顺差2,427亿美元,而2012年逆差168亿美元。资本和金融项目衡量的是海外投资者向中国这个全球第二大经济体投入了多少资金。

另外,中国的经常项目仍为顺差,但规模收窄。外管局称,2013年中国经常项目顺差1,886亿美元,2012年顺差1,931亿美元。经常项目是衡量一个国家国际贸易情况的最广义指标。

据《华尔街日报》(The Wall Street Journal)计算,2013年中国经常项目顺差占国内生产总值(GDP)的比重降至2.05%,2012年的比重约为2.25%。王志浩预计,今年中国经常项目顺差占GDP的比重可能会升至3.6%。

中国资本项目的规模高于经常项目盈余这一事实表明,以投资资本的形式进入的资金多于通过贸易进入的资金。如果没有政府的干预,其中一个国际收支项目的盈余通常会被另一个项目的赤字抵消。

相关数据出现的背景是,全球投资者普遍担忧新兴经济体可能受到美国收缩宽松货币政策的打击。美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称:美联储)在去年12月份说,将开始缩减购债规模,而此前几个月,全球金融市场的流动性就表现出了收紧的迹象,令很多新兴市场受到打击。

花旗集团(Citigroup)经济学家丁爽说,相关数据表明,中国的经济基本面的确与其他新兴经济体不同。

经济学家们曾说,对人民币升值的预期以及中国和发达国家的利率差一直在吸引外国资金。

丁爽说,如果政府想要降低如此大规模的资本项目盈余,汇率改革是一个办法。他说,有关部门需要做的就是增强人民币汇率弹性,以增加流入的投机资本的成本。

中国央行每天为人民币兑美元设定一个参考汇率,然后允许交易员在有限的范围内推高或压低人民币兑美元汇率。央行官员曾多次承诺,扩大该汇率的浮动范围,但一直没有公布一个确切的时间表。与很多其他央行不同的是,中国央行在实施重大改革前,必须得到中国最高领导人的批准。

法国兴业银行(Societe Generale)的经济学家姚炜说,中国央行一直表示支持金融自由化,而且他们了解汇率体制面临的困难。

姚炜说,对政府中的其他人来说,这只是对稳定的一种痴迷。

一直以来,中国央行越来越多地买入进入本国的外汇,以此作为控制人民币升值的一种手段。外汇储备在2013年第四季度增长1,310亿美元,相比之下,第三季度的增幅为976亿美元。渣打集团经济学家王志浩说,中国的外汇储备总额为3.82万亿美元,今年有可能达到4.4万亿美元。

周五公布的第四季度数据全部是初步数据,外汇局说随后将公布修正值。

Liyan Qi / Richard Silk

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