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美
国股市主要股指再次刷新纪录高点，但许多华尔街的交易员却并未因此而兴奋起来。上个月美国主要交易所的交易量锐减，创金融危机以来历年5月最低水平。瑞士信贷(Credit Suisse)交易策略部称，5月份股市的日均成交量为57亿股，创2007年以来历年5月最低水平。
导致美国股市成交量下降的有一系列因素，其中包括：美国经济仍在扩张，但并不强劲；市场预期美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称：美联储)未来一年仍将把利率维持在接近于零的水平；基于上市公司预期每股收益的股票估值高于历史平均水平。
尽管上个月有六个交易日标准普尔500指数收盘创出纪录新高，但成交量仍出现了回调，延续了金融危机后开始出现的交易放缓局面。瑞士信贷的数据显示，美国股市去年日均成交量较2009年的峰值下降了37%。
今年迄今，道指波动幅度达到或超过2%的交易日只有一个，而2010年同期有10个，2009年同期有33个。
用于衡量投资者对股市日波动预期的芝加哥期权交易所波动性指数(CBOE Volatility Index)周一跌至近15个月来的最低水平。MKM Partners称，过去10个交易日，标准普尔500指数的波动性降至一个很低的水平，自1970年以来，该指数的波动性只在1.5%的交易日里曾降至如此低的水平。
在去年股市全线上涨之后，许多长线投资者的活跃度较往常下降，因为他们很难找到购买利率极低的债券或其他资产的理由。
美国银行(Bank of America Corp)的美国股票业务负责人马尔霍兰(Henry Mulholland)称，股市下一步的走向并不是很明确。
诚然，一些小众市场正在升温。折扣经纪商TD Ameritrade Holding Corp.和E*Trade Financial Corp.在4月份表示，第一季度日交易量同比出现大幅增长，这表明散户投资者的交投近期出现复苏。
另一些人士则表示，交易量可能会出现反弹。如果全球经济或市场前景发生突然改变，例如某个地方出现新一轮政治骚乱，或者美国或中国经济数据意外强劲或疲软，都会在市场激起波澜。
不过，由于在今年春天的高估值新科技股暴跌中遭受了巨大损失，一些快速交易对冲基金已经撤退。这些股票的狂热交投推高了2014年前四个月的交易量，但之后市场波动就减弱了。
甚至高频交易员也在放慢交易速度：根据Rosenblatt Securities Inc.的估计，高频交易员的股票交易量去年下降了3%，而且较2009年峰值下降了52%。
一些交易员们还表示，在相关内部交易调查发生后，对冲基金交易降温。这些调查导致SAC Capital Advisors LP决定转型为一家家庭办公式的公司，管理以创始人科恩(Stephen A. Cohen)为首的内部人士的资金。SAC和其他快速交易对冲基金通常会大规模买卖股票，尤其是在业绩报告发布前后。SAC现在已改名为Point72 Asset Management，该公司发言人不愿对此置评。
美国股市交易量下降也与许多金融公司自身的状况有关，许多金融公司已经感受到美国经济增长不平衡、债券市场交投大滑坡以及几年来投资者从一度火热的大宗商品市场撤退所带来的冲击。美国前五大银行摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co.)、美国银行、花旗银行(Citigroup)、高盛(Goldman Sachs Group Inc.)和摩根士丹利(Morgan Stanley)均拥有人数众多的交易部门，根据这些公司提交的文件，自2011年年底以来，这五家银行的员工总人数减少了88,110人，比例为9%，而这些公司同期的合计总收入为持平。
许多交易员称，一些抑制交投的因素可能还会存在，并且担心在夏天这几个月的传统淡季，交易活动可能进一步放缓。
Dan Strumpf
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本文涉及股票或公司Point72 Asset Management
总部地点：美国
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