如
果一样东西便宜了，人们可能就买得更多。事实证明，油价近来大跌后，经济学的这一核心原则对于石油来说尤其正确。

图片来源：Getty Images
美国商务部数据显示，过去六个月美国国内新购车辆有53%都是轻型卡车或运动型多用途车(SUV)。这是10年来高耗油车辆在美国国内的最大购置比例，去年6月油价达到峰值时这一比例为51%。美国运输部估计，在截至去年11月的12个月里，美国人的驾车里程总计逾3万亿英里，为2008年中期以来最高，年均增幅（380亿英里）也为10年之冠。

油价下跌不只是供应过多和需求不足的一个信号。油价越是下跌，就有越多人可以买得起汽油，这样一来就可刺激石油需求，最终有助于推动油价的回升。油价下跌的这种绕来绕去的逻辑不仅让预测者为难，也凸显出油市走势的不可预测性。

大宗商品和金融市场研究公司Prestige Economics总裁施恩科尔(Jason Schenker)称，油价低位运行的时间越长，人们购买高耗油车辆的现象就越多。他说，不光是美国会这样。

在上世纪80和90年代，油价下跌并维持在低位，从而逐渐缓解了人们对能源消费的担忧。这催生了城市远郊地区的住房开发热，也使工业对燃料使用不那么谨慎。经济学家将这种情况称之为“需求响应”。这种调整花费了数年时间。

预计这种影响在发达国家将有较大体现，而在发展中国家会较为轻微。总而言之，短期内发达国家的石油需求将增长1.25%，若油价继续下跌，则需求将增长4.7%。

需求的好转最终可能会为油价提供支撑。美国基准原油价格在1月底跌破每桶45美元后开始回升，上周收盘升至每桶50.34美元。就目前而言，任何需求增长的影响都被继续攀升的供应所抵消。美国能源情报署上周表示，美国原油库存已达到至少是80年以来的同期最高水平。

很少有专家认为石油需求会迅速增长，以致于带动油价也迅速反弹。更有可能出现的情况是，在油价如此低的情况下，一些石油生产商可能会难以实现盈利，因而会减少产量。

Josh Zumbrun

（本文版权归道琼斯公司所有，未经许可不得翻译或转载。）
http://cn.wsj.com/gb/20150223/fin135110.asp
FT中文十大 华尔街中文十大 水木十大 小百合十大 饮水思源十大 日月光华十大

京东极速达北京支持货到付款 ， 更多京东优惠券