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上海股市今年下跌，而同期亚洲其他地区股市实现上涨。
继
去年大涨且跻身全球股市涨幅榜前列之后，中国股市今年急转直下，落到了全球股市的队尾。上证综指自1月26日以来累计下跌7.2%，今年截至目前跌2.9%，跌幅居亚洲之最。在全球较大的股市中，只有委内瑞拉股市的跌幅超过中国，截至周一跌幅逾9%。
中国股市低迷有三个原因：自身经济日益恶化，外界担心有过多借入资本涌入股市，大批股票发售占用了资金。
中国股市下跌对占该国股市交易主体的散户投资者来说是个沉重打击。去年，一贯受欢迎的投资品遭到冷落，如房地产和比普通银行存款收益率高很多的理财产品。散户投资者转向股市。2014年中国股市大涨超过50%。
如今，中国股市开始走下坡路，投资者几乎没有别的选择。1月股市成交量较去年12月减少了36%。去年12月火爆的行情推动股市成交量创下历史纪录。
Wells Capital Management高级资产组合经理克雷格(Anthony L.T. Cragg)表示，他仍然看好A股，但其巨大的交易量显示这一市场变得有些过热。
不过，今年1月A股在多个交易日内经历剧烈波动，其活跃程度远高于最近几年的其他时期。许多人说，由于处在2月份农历春节前夕，这些波动和谨慎情绪无关。投资者通常会在春节前进行获利了结，用资金来旅游和购买礼物。
证券公司申万宏源集团(Shenwan Hongyuan Group)主管阿方索(Gerry Alfonso)说，在这一时间段内，散户离市准备过节，对股票的关注减少，这些情况令股市走低。
另据瑞士信贷集团(Credit Suisse Group AG, CSGN.VX)表示，本周共有24家公司开始接受新股申购，预计这一批首次公开募股(IPO)共将融资逾人民币100亿元。新股上市通常会拖累股市表现，因为申购订单锁定了一部分市场资金。
最近几周，投资者还遇到了一系列的负面消息，这其中包括2014年中国经济增速创20逾年来最低水平、1月份中国制造业活动自2012年以来首次出现萎缩、以及周末公布的中国上个月出口额的意外下滑。
最后，围绕融资交易的担忧仍然存在。融资交易是指借钱买股票，可能增加回报，但也会带来蒙受更大损失的风险。1月份，中国证券监督管理委员会（简称：中国证监会）以违反融资交易规定为由处罚了三家规模最大的券商，这一行动导致上海股市出现六年来最大单日跌幅。
有关监管方接下来将针对伞形信托采取行动的预期升温。伞形信托比普通融资交易的杠杆水平还要高。融资交易规模持续增加。周一两融交易余额达到创纪录的人民币1.1万亿元（约合1,760亿美元）。
令多头感到担忧的是，上海市场对最近的宽松货币政策反应平平。去年11月份中国央行降息时，市场高速上涨。但上周央行下调存款准备金率，释放出大约1,000亿美元资金供银行放贷，但这次股市未能受到明显提振。
降准消息宣布后的第一个交易日，市场出人意料地收盘下跌1.2%。摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co.)表示，股市未能实现反弹可能表明，市场对政策的信心正在减弱。周末，该行建议客户减持中国股票。
Daniel Inman / Chao Deng
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