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果中国采纳了国际货币基金组织(International Monetary Fund, 简称IMF)的建议，当心中国经济增长预期被下调。IMF称，中国的金融问题已经严重到需要有关部门采取更有力措施控制借贷，即使这意味着经济增速会低于当前预期。
如果不加强信贷监管，中国将面临爆发金融危机的风险，这会导致中国经济直线下滑，并给全球经济造成伤害，特别是依赖中国需求的其他新兴市场。
鉴于不良贷款已经积累到危险水平，中国政府已经开始加强对影子银行的监控。
IMF在周三发布的《全球金融稳定报告》中表示，中国官员行动过于迟缓。但IMF不希望中国过快收紧宽松的信贷环境，担心这样做会引发金融市场恐慌。
IMF高级经济学家赫尔布林(Thomas Helbling)表示，这需要进行谨慎的平衡。
IMF金融顾问Jose Vinals表示，北京需要确保贷款利率能够更加准确地反映出风险，方法是取消政府对金融体系的隐性担保。他说，更高的借贷成本以及对投资者来说更大的透明度将有助于遏制高风险贷款。
他表示，决策者面临的挑战是，在不引发系统性压力的情况下，管理向市场纪律发挥更大作用的金融业过渡的过程。
IMF警告称，各种小压力已经开始显现，特别是在信托行业，其影响可能波及金融行业的其他部分。它还说，一些信托基金在偿还本金和利息方面已经出现困难。
信托基金从投资者借款，然后向外放贷，常常是向在银行看来风险过高的房地产公司和基础设施项目放贷。
目前为止，中国通常制定了计划帮助金融机构偿还债务或续期债务。不过，这样做使借款人更加相信，中国政府几乎每次都会出手帮助避免违约，进而鼓励了借款人借更多的债。
事实可能会证明，官员们走错任何一步的代价都是巨大的。中国金融市场跟外界相对封闭，这限制了全球金融体系带来的连带影响。不过，中国经济增长的一大部分动力都来源于影子银行贷款。IMF估计，自2010年以来，非银行渠道的融资已经增长一倍，占国内生产总值(GDP)的比例已经达到30%-40%左右。
IMF表示，信贷渠道受损可能会削弱中国经济总量增长，并可能给其他经济体带来巨大的溢出效应。
RBC Global Asset Management首席经济学家拉塞勒(Eric Lascelles)表示，近期中国一家太阳能公司发生的违约很可能只是个开始。他说，未来还会有多少家发生违约是巨大的未知数。
IMF最新预计，中国明年经济增长率将从今年的7.5%降至7.3%。
不过赫尔布林表示，随着改革的推进，预计经济增长率将向7%甚至是6.5%逐渐过渡。
IMF总裁拉加德(Christine Lagarde)不久前访华时向北京传达了把改革放在首位的信息，但北京方面的反应就不好说了。
中国定下的2014年经济增长目标是7.5%，2013年增幅为7.7%。但经济学家们说，定于下周（4月15日）公布的第一季度经济增幅可能只有7%左右。
中国总理李克强已经宣布了一系列刺激措施，包括在铁路和保障房方面加大投入，这必然会加速信贷增长。2008年以来，中国的信贷增长速度已经赶超当年美国、日本和欧洲信贷泡沫破裂造成衰退之前的水平。
有一点李克强似乎很注意，就是确保新的借贷活动都是经由债券发行或传统银行贷款渠道进行，而不是通过影子银行渠道。
但很多经济学家说，中国传达出的信号是它不愿意让经济增速下降太多，即使这意味着任由信贷继续疯狂增长。
Ian Talley / Bob Davis
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