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中国股市周一收跌7.7%。
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国监管机构双管齐下，一边强力整顿融资融券业务，一边加强对影子银行业的监管，这导致沪市在本交易日遭遇逾六年来最惨重跌幅。融资融券活动快速增长是金融危机后中国债务狂潮的最新体现。美银美林(Bank of America Merrill Lynch)称，目前中国“两融”水平已跻身全球最高行列。
不过中国政府并没有忽视这种危险。中国证券监管机构上周五称要求中信证券(Citic Securities)、海通证券(Haitong Securities)和国泰君安国际控股有限公司(Guotai Junan International Holdings)暂停新开立融资融券客户信用帐户3个月。这迅速引发了市场对新股认购的担忧，周一沪指收跌7.7%。
今日股市走势再次显示了市场的急剧震荡。最近中国股市多为上行，去年沪指飙升53%，但主要受大型金融股驱动。周一金融股大跌可能预示着该指数开始重大回调。
交银国际(Bank of Communications International)负责研究部的董事总经理洪灏说，股市回调应该受到很多投资者的欢迎，因为市场在借贷资金的推动下长得太快。
另外银监会拟出台新规加强委托贷款监管。委托贷款是中国影子银行活动快速增长的一部分，指的是一家公司以银行为媒介向另一家公司借贷。近期信贷数据显示去年12月份委托贷款增加人民币4,580亿元（合737.8亿美元），创下纪录水平。
委托贷款的快速增长与股市息息相关，因有人担心部分委托贷款最终流入股市。银监会上周五称，不得将这些贷款用于投资债券和股票等证券产品。
不过，对投资者来说最大的打击是监管机构对融资融券的强力整顿，因散户投资者主导中国国内股市交易，并且借了大量资金来购买股票。去年12月，融资融券资产规模首次超过人民币1万亿元，2015年初至上周五上升了9%，至人民币1.1万亿元。
证券监管机构称，现场检查发现中信证券(Citic Securities)、海通证券(Haitong Securities)和国泰君安国际控股有限公司(Guotai Junan International Holdings)违反现有规定，为大量客户进行融资融券合同展期。此外，该监管机构还要求加强内部合规检查，并向另外九家涉嫌存在其他违规行为的券商予以警告。
然而也有一些人士认为，对于融资融券交易的整顿将是暂时性措施，不过此事在短期内可能会打击市场人气。
贝莱德(BlackRock)中国股票投资主管朱悦(Helen Zhu)称，该机构认为，随着时间的推移，保证金融资将得到进一步渗透，该机构还认为，这是决策者非常想支持的一个领域。
朱悦表示，也许一些投资者想要获利抛售，因为股市已大幅走高。她表示，人们的担心在于，此事可能会抑制市场人气，短期内可能拖累市场走势。
周一上海股市金融股分类指数大跌9.8%，许多近月来领涨的银行、券商和保险股均跌停。
目前中国的一些证券公司正在股市中进行规模数十亿美元的融资，目的是为保证金交易的增长提供资金支持。
中信证券称，将通过增发H股融资55亿美元以发展其中介业务，包括融资融券业务。
海通证券也于近日宣布将通过增发H股融资38亿美元；广发证券股份有限公司(GF Securities Co., 000776.SZ, 简称：广发证券)计划于3月份进行规模10亿美元的首次公开募股(IPO)。
Daniel Inman
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