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承认，最近我一直在关注中国，一味担心这个世界第二大经济体可能出什么问题。现在瑞银(UBS)的汪涛终于让我豁然开朗了。
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……政府出台了新的措施，方便信贷支持实体经济的增长，意味着今年剩下的时间里流动性可能比当前市场预期的更加充裕。不过，鉴于目前的杠杆率已经很高，额外的流动性和信贷可能让人更加担心风险会不断积聚，最终市场崩溃。所以，更多的流动性可能不是很受市场欢迎……
……今年到目前为止经济增长一直令人失望，大部分人预计未来几个月经济增长会进一步走弱。如果出口在美国经济更强劲复苏的推动下回升，房地产建设开始跟上强劲的销售，或者强劲的内需和消化库存的结束帮助拉动生产加速，那么市场可能看到惊喜，企业收益可能也有所好转。
不过，汪涛说，最重要的变化可能来自政策方面。
如果政府能够出台一些政策措施，一方面稳定经济增长和金融行业，一方面开始应对经济和金融体系中长期存在的结构性问题，则可能极大地提升市场信心。这些政策措施可能包括：1.为政府基础设施支出提供更多明确而持续的资金，方法可以是发行更多政府债券，也可以是为地方政府的财政收入提供更多的新来源；2.制定一个框架，使银行可以逐渐识别、消化不良贷款并增加资本；3.采取切实行动重组或消除过剩产能，同时加快服务业的市场化；4.制定一条影响深远但明确的计划，改革互连的土地使用、财政、社会保险和户籍制度，以方便农村人口和流动人口的真正城市化。
Ben Levisohn
本文译自《巴伦周刊》
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